什么是熊市价差？
空头套利是由轻度看空并希望在减少损失的同时最大化利润的投资者实施的期权策略。 目标是当基础证券的价格下跌时，使投资者获得利润。 该策略涉及同时购买和出售看跌期权或看涨期权，并要求以相同的到期日但执行价格不同的同一基础合约。
了解熊市价差
投资者执行空头利差的主要动力是，他们希望潜在证券的价格下降，但不会以可观的方式下降，他们希望从中获利或保护自己的现有头寸。 熊市利差的反面是牛市利差，投资者期望其潜在证券的温和增长。 交易者可以发起两种类型的空头差价–空头看跌价差和空头看涨价差。 两者都被分类为垂直点差。
空头看跌期权价差涉及买入看跌期权，以便从潜在证券的预期下跌中获利，并以相同的到期日但以较低的执行价格卖出（卖出）看跌期权，以产生收益以抵消购买看跌期权的成本。 这种策略导致了交易者账户的净借方。
空头看涨期权价差包括卖出（写出）看涨期权，产生收益，以及以相同的到期日但以较高的行使价购买看涨期权，以限制上行风险。 该策略可为交易者的帐户带来净抵免额。
熊市价差还可能涉及比率，例如买入一手看跌期权卖出两个或更多看跌期权，而执行价格要低于第一个。 由于价差策略在基本面下跌时会得到回报，因此，如果市场上涨，它会亏损-但是，亏损将以价差的溢价为上限。
重要要点
- 空头套利是由温和看空并希望在减少亏损的同时最大化利润的投资者实施的期权策略。交易者可以发起两种空头套利-空头套利和空头套利。购买和出售看跌期权或看涨期权，要求相同到期日，但执行价格不同的相同基础合约。
熊看跌价差示例
XYZ股票的交易价格为每股50美元时，投资者看空该股票，并认为该股票价格将在下个月下降。 投资者买入48美元的看跌期权并卖出（卖出）44美元的看跌期权，净借方为1美元。 最好的情况是股票价格最终达到或低于$ 44。 最糟糕的情况是，如果股价最终达到或高于48美元，期权到期一文不值，而交易员则降低了价差的成本。
损益平衡点= 48行使价-点差成本= $ 48-$ 1 = $ 47
最高利润=（$ 48-$ 44）-点差成本= $ 4-$ 1 = $ 3
最大损失=点差成本= $ 1
熊市通话价差示例
XYZ股票的交易价格为每股50美元时，投资者看空该股票，并认为该股票价格将在下个月下降。 投资者卖出（卖出）44美元的看涨期权，并买入48美元的看涨期权，得到3美元的净信用额。 最好的情况是，如果股票价格最终达到或低于$ 44，则期权到期一文不值，交易者将保留点差信用。 最糟糕的情况是，如果股票价格最终达到或高于$ 48，则交易者将降低点差信用额度（$ 44-$ 48）。
收支平衡点= 44行使价+点差信用= $ 44 + $ 3 = $ 47
最高利润=点差信用= 3美元
最大损失=点差信用-（$ 48-$ 44）= $ 3-$ 4 = $ 1
