1979年，邓小平实施了独生子女政策，此前党派官员宋健计算出他认为的中国最适人口：7亿，该国在1965年已超过这一人口。这一社会实验的影响难以衡量。 2006年，一位中国官员声称已避免了4亿例分娩。 UNC教堂山分校的教授Yong Cai和清华大学布鲁金斯大学公共政策中心主任王峰对这一说法提出了挑战，这一数字为2亿。
事实似乎支持更为保守的估计。 在该政策实施之前的1970年代，中国的生育率急剧下降，而在该政策生效后的几年中变化不大：
从1960年到2013年，出生率的增长部分抵消了出生率的下降（上图），而中国的人口增长了两倍多，从1960年到2013年（上图）。 另一方面，年度人口增长速度有所放缓，甚至落后于美国的增长率（2013年为0.716％）。
较低的生育率和较慢的人口增长是工业化国家的特征。 美国能够保持人口增长和主要由于移民而处于低谷的年龄分布金字塔。 否则，美国看起来更像拉脱维亚，立陶宛，希腊或其他13个欧洲国家，根据世界银行的数据，这些国家在2013年经历了人口下降。
移民到中国的人数很少，因此，随着该国过去几十年的经济发展，无论有无独生子女政策，其生育率和人口增长率都有可能下降。 法律有许多例外，执法因司法管辖区而异。 王峰指出，中国和泰国没有独生子女政策，“自1980年代中期以来，生育率的轨迹几乎相同”。
这并不是说该政策没有效果。 这给遭受强迫堕胎和绝育的妇女造成了巨大的个人损失。 由于性别选择性流产，导致出生时性别失衡。 这种对男孩的偏爱甚至得到了官方的认可：有女孩的农村家庭经常被允许尝试生男孩。 根据联合国的预测，出生时的性别失衡可能会持续到2060年。
《经济学人》杂志 报道说，出生时性别比例偏斜的影响越来越复杂。 到2050年，中国每100名单身女性中可能有186名单身男性。 最好的情况是在2030年达到160的峰值。“婚姻紧缩”已经与中国暴力犯罪的增加有关，并且在变得更好之前会变得更糟。
人口退税
在从农业经济向工业经济过渡的过程中，中国一直是人口红利的受益者。 造成这种现象的原因是儿童死亡率下降，这反过来又导致家庭婴儿减少。 结果，几十年来，一大批工人进入了他们的主要收入和支出年份，从而提高了产出和消费，而年龄较大（65岁以上）和年龄较小（0-14岁）的家属比例仍然相对较高小。
日本研究所高级经济学家大泉敬一郎表示，中国的人口红利即将耗尽。 他在2011年预测，中国的“生产年龄人口”（15-64岁）将在2015年占总人口的比例开始下降。假设出生率保持不变，到2030年中国人口将开始下降。
中国欠一些人口税。 中国最古老的婴儿潮一代现在已经60多岁了。 那一代人的孩子在1990年代掀起了第二次繁荣，他们的工作生活遥遥领先于他们，但是年龄分布金字塔仍然令人担忧地成为头等大事。
这种人口结构倒置的后果是所谓的4-2-1家庭结构：四个祖父母，两个父母和一个孩子，其他六个人的收入可能完全取决于他们。 在一段时间内都是独生子女的父母的例外情况。 但是，随着家属的堆积，政府越来越关注提高生育率。
2013年，习近平作为中国领导人的首项行动之一是，如果父母一方是独生子女，则允许夫妇生育第二胎。 这一变化原本可以促进生育率，预计2014年将有200万对夫妇申请第二次怀孕。投票率令人失望：今年前9个月有80万对夫妇申请生育。 对于有两个即将退休的父母和四个年迈的祖父母照顾的工作中的独生子女，养两个孩子是一件很难的事。
医疗保健的机会
在2013年改革之后，投资者对另一个婴儿潮充满了旺盛的情绪。 从纸制品制造商（乱成一团的孩子收拾东西）到钢琴（因为每个孩子都需要自己的东西）的所有股票所占份额均上涨，而至少一家避孕药具制造商的股票所占比例下跌。
这些可能是糟糕的赌注。 中国的生育率可能会上升，但更大的趋势将是老龄化社会，生产工人减少。 再加上污染和其他因素引起的非传染性疾病的增加，这种前景为中国蓬勃发展的医疗保健行业创造了机会。
麦肯锡公司（McKinsey&Company）估计，中国的医疗保健支出将从2011年的3500亿美元增长到2020年的1万亿美元。外国直接投资越来越受到欢迎：上海自由贸易区已取消了外国对医院的所有权上限，并将上限提高到70 ％在其他地方。 剩余的上限预计最终会消失。 全国最大的放射治疗和诊断成像中心网络，康科德医疗集团 （CCM），作为ADR交易。
保险
私人保险市场也在开放，尽管仍有90％的人口依靠国家资助的保险。 美国国际集团公司（AIG）持有中国最大的私人保险公司之一的中国人民财产保险股份有限公司（PICC Property&Casualty Co.）在香港交易的股份的四分之一以上，该公司于2016年出售了其股份。
中间设备
医疗设备为在中国医疗保健行业的投资提供了另一个机会。 中国最大的制造商迈瑞医疗国际有限公司 （MR）于2016年私有化。BectonDickinson&Co.（BDX）是一家间接公司。 该公司于2017年以240亿美元的价格收购了CR Bard，这使其在中国大举进军。
医药品
制药商暂时可能是一个不好的切入点。 葛兰素史克 （GSK）2014年因腐败指控被罚款近5亿美元，是预期金额的10至20倍。 该案揭示了跨国公司在中国最近一次腐败打击中日益严重的政治脆弱性，以及遍及中国制药业的废物。 药物的过度处方泛滥，腐败占毒品价格的20-30％。
底线
尽管最近对独生子女政策进行了改革，但中国并没有年轻化。 投资者不应押宝婴儿潮，而应该探索医疗行业的机会，因为该行业正在迅速增长，并且越来越向外国投资开放。 但是，由于腐败盛行且政治不确定性正在上升，因此建议谨慎行事。
