债券基金与债券ETF：概述
债券基金和债券ETF或交易所交易基金都投资于一篮子债券或债务工具。 债券基金或共同基金包含来自投资者的资金池，基金经理将资金分配给各种证券。 债券ETF跟踪债券指数，目标是匹配基础指数的收益。
债券基金和债券ETF具有几个特征，包括通过持有大量债券的投资组合实现的多元化。 基金和ETF均具有较小的最低要求投资，这对于通过构建投资组合购买单个债券来实现相同水平的多元化是必不可少的。
在比较债券基金和债券ETF之前，值得花一些时间来回顾投资者购买债券的原因。 大多数投资者将债券放入投资组合中以产生收入。 债券是一种债务工具，通常每年向债券持有人支付利率（称为票面利率）。 尽管买卖债券以从其价格波动中获利是一种可行的策略，但大多数投资者都将其投资以支付利息。
投资者还出于与风险相关的原因而购买债券，因为他们试图将资金存储在比股票波动小的投资中。 波动性是指证券价格随时间波动的程度。
债券基金和债券ETF均可支付股息，这是公司为投资其证券而支付的现金。 两种类型的基金都提供了广泛的投资选择，从高质量的政府债券到劣质的公司债券，以及介于两者之间的所有内容。
也可以通过经纪账户买卖基金和ETF，以换取少量的每笔交易费用。 尽管存在这些相似之处，债券基金和债券ETF具有独特的，非共享的特征。
重要要点
- 债券基金和债券ETF或交易所交易基金都投资一篮子债券或债务工具，债券基金或共同基金包含来自投资者的资金池，通过这些资金池，基金可以得到积极管理，从而将资金分配给各种证券。 ETF追踪旨在与基础指数回报相匹配的债券指数，并且其费用通常低于共同基金。
债券基金
共同基金多年来一直在投资债券。 一些最古老的平衡型基金，包括股票和债券的分配，可以追溯到1920年代后期。
因此，现有的大量债券基金提供了大量的投资选择。 这些基金包括指数基金和主动管理型基金，前者试图复制各种基准并且不试图超越那些基准，后者试图超越其基准。
积极管理的基金还雇用信用分析师对基金购买的债券的信用质量进行研究，以最大程度地降低购买可能违约的债券的风险。 当债券发行人由于财务困难而无法支付利息或无法偿还投资的原始金额时，就会发生违约。 信用评级机构会为每笔债券分配一个信用质量等级，这些信用等级会评估发行人的财务可行性和违约的可能性。
债券基金有两种不同的结构：开放式基金和封闭式基金。 开放式基金可以直接从基金提供商处购买，这意味着它们不需要通过经纪账户购买。 如果直接购买，可以避免经纪佣金。 同样，可以将债券基金卖回发行股票的基金公司，使其具有很高的流动性或易于买卖。
此外，开放式基金每天在市场关闭并确定每只基金的资产净值（NAV）后进行定价和交易。 交易价格是资产净值的直接反映，该资产净值基于投资组合中债券的价值。
开放式基金不以溢价或折价交易，因此容易而可预测地精确确定基金的股票在出售时将产生多少。 以溢价出售的债券的市场价格高于其原始票面价值，而折价是当债券的交易价格低于其票面价值时。
值得注意的是，如果某些债券基金在一定的最低要求持有期限（通常为90天）之前出售，则会收取额外费用，因为基金公司希望将与频繁交易相关的费用减至最少。
债券基金不会每天披露其基础资产。 他们通常每半年发行一次，一些基金每月报告一次。 缺乏透明度使投资者在任何给定时间都难以确定其投资组合的确切构成。
债券ETF
与共同基金相比，债券ETF是进入市场的较新进入者，iShares于2002年推出了第一只债券ETF。尽管也有越来越多的主动管理产品，但这些产品大多数试图复制各种债券指数。
ETF的费用通常比共同基金的费用低，这可能使它们成为在其他条件相同的情况下对某些投资者更具吸引力的选择。
债券ETF的运作与封闭式基金非常相似，因为它们是通过经纪账户购买的，而不是直接从基金公司购买的。 同样，当投资者希望出售时，ETF必须在公开市场上交易，这意味着必须找到买家，因为基金公司不会像开放式共同基金那样购买股票。
像股票一样，ETF全天交易。 股票价格可能会随时波动，并且在交易过程中可能会发生很大变化。 在市场异常期间，例如所谓的2010年Flash Crash，出现了价格波动的极端现象。股票也可以相对于所持股票的基础净资产值溢价或折价交易。
尽管相对很少出现重大的价值偏差，但并非不可能。 例如，如果大量投资者寻求出售债券，则在危机期间，偏差可能会特别令人担忧。 在这种情况下，ETF的价格可能反映出相对于资产净值的折让，因为ETF提供者不确定现有持股能否以其当前规定的资产净值出售。
债券ETF没有最短持有期限，这意味着购买后迅速卖出没有罚金。 它们也可以通过保证金购买和卖空，与开放式共同基金相比，在交易方面具有更大的灵活性。 保证金涉及从经纪人那里借钱或证券进行投资。 另外，与共同基金不同，债券ETF每天都会显示其基础持仓，从而使投资者具有完全的透明度。
债券基金和债券ETF都有相似之处，基金内的持有量和向投资者收取的费用可能会有所不同。
债券基金或债券ETF？
购买债券基金还是债券ETF的决定通常取决于投资者的投资目标。 如果您想积极管理，债券共同基金提供更多选择。 如果您打算经常买卖，债券ETF是一个不错的选择。 对于长期的，持有并持有的投资者，债券共同基金和债券ETF可以满足您的需求，但是最好对每个基金的持有量进行研究。
如果透明性很重要，债券ETF可让您随时查看该基金的持股量。 但是，如果您担心由于缺乏市场购买者而无法出售ETF投资，债券基金可能是一个更好的选择，因为您可以将所持股份卖回给基金发行人。
与大多数投资决策一样，进行研究，与经纪人或财务顾问交谈很重要。
