什么是基于市场的公司治理系统？
基于市场的公司治理系统依赖于投资者对公司的管理施加影响。 它定义了公司不同参与者的职责，包括股东，董事会，管理层，员工，供应商和客户。
关键要点
- 基于市场的公司治理系统依赖于投资者对公司的管理施加影响。 该系统依靠资本市场来影响公司管理。 基于市场的公司治理系统的最显着优势是其动态响应变化的能力。 基于市场的治理体系存在的问题包括短期主义和指数基金破坏问责制的潜力。
了解基于市场的公司治理系统
基于市场的公司治理体系源自英美法律。 它是在全球范围内开发的几种公司治理系统之一。 由于市场是资本的主要来源，因此投资者在决定公司政策方面拥有最大的权力。 因此，该系统依赖于资本市场来影响公司管理。
公司治理涵盖了上市公司的管理方式以及与股东的互动方式。 根据经济合作与发展组织（OECD）的说法，公司治理的首要目标是为单个公司创造市场和商业信心的环境。 这将最大限度地提高他们将资本用于长期生产性投资的能力。
公司治理解决的问题从集中所有权和高管薪酬到工作场所多元化和公司董事会的独立性。 有效的公司治理的基本原则之一是公开披露与股东和投资公众有关的信息的透明度。
基于市场的公司治理是确保为股东和公司遵守现有法规提供适当保护的几种方法之一。 美国和印度是基于市场的公司治理系统的示例，这些系统没有公司必须遵循的国家治理政策。 相反，他们依赖证券法律和法规。 治理的全球趋势是朝着“遵守或解释”制度的方向，要求公司遵守国家或市场交易所制定的治理准则。
基于市场的公司治理体系的好处
基于市场的公司治理系统的最显着优势是其动态响应变化的能力。 在短期内，公司领导层会响应公司股票市场价格的变化。 如果公司的产品出现问题，则股价会下跌，投资者会感到沮丧，管理层通常会尝试解决该问题。 在竞争激烈的市场中，如果公司未能成功解决问题，则竞争对手的公司将获得市场份额。 这与政治问题形成鲜明对比，政治问题大多数需要数年甚至数十年才能解决。
从长远来看，基于市场的治理系统的活力使建立新的业务实践变得更加容易。 例如，一些投资者认为公司应该专注于为投资者增加股息。 伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）首席执行官沃伦·巴菲特（Warren Buffett）成为有史以来最成功的投资者之一，部分原因是采用了这种股息增长方法。 但是，其他人则认为，增加投资者资本应该是目标。 亚马逊首席执行官杰夫·贝佐斯（Jeff Bezos）通过专注于增长资本而忽视了利润和股息等传统目标，成为全球首富。 允许多种方法和指标在基于市场的治理系统中竞争。
基于市场的治理允许更快地应用新理论。
只要在外部实施单一标准，就会始终限制竞争和创新。 如果法律规定所有公司必须增加股息，那么像亚马逊这样的公司就不可能成立。 新技术可能会推迟数年。 另一方面，消除股息将使保守的投资者失去稳定的收入来源。 没有红利，评估成熟公司的业绩并进行正确的投资也将更具挑战性。 从长远来看，基于市场的治理系统的活力使最佳方法获胜。
对基于市场的公司治理体系的批评
据治理专家称，在基于市场的公司治理系统中，最重要的问题之一是倾向于短期主义。 上市公司必须达到华尔街卖方分析师设定的季度收益目标。 公司拥有大量会计核算方法，可以用来满足或持续超过华尔街的预测，从而提高了其股价。 但是，如果季度盈利不达标，可能会导致股价急剧下跌，并使公司管理层争先恐后寻求短期解决方案。 治理专家建议取消盈余指导，以提高对公司目标的长期看法并为公司提供更多时间来实现它们。
对基于市场的治理的另一种批评是，它被指数基金破坏了。 虽然指数基金为投资者节省了费用，但其设计方法是被动的。 指数基金是许多上市公司的最大股东，它们几乎总是与管理层投票。 被动接受管理计划会破坏基于市场的治理系统中的责任感。
