信用等级为零售和机构投资者提供信息，以帮助他们确定债券和其他债务工具以及固定收益证券的发行人是否能够履行其义务。
信用评级机构（CRA）发行信件等级时，会对发行此类证券的公司和国家/地区进行客观分析和独立评估。 这是评级和代理商如何在美国发展并发展为帮助全球投资者的基本历史。
重要要点
- 信用评级机构向投资者提供有关债券和债务工具发行人是否能够履行其义务的信息;代理机构还提供有关国家主权债务的信息;全球信用评级行业高度集中，有穆迪（Moody's），标准普尔（Standard&Poor's）和惠誉（Fitch）三个机构。 CRA受到不同级别的监管-2006年的《信用评级机构改革法案》对他们的内部流程，记录保存和业务实践进行了监管。由于它们在金融危机和金融危机中所扮演的角色，因此受到了严格的审查和监管压力经济衰退。
信用评级概述
向各国发布主权信用等级。 该评级分析一个国家或外国政府的总体信誉。 主权信用等级考虑了一个国家的整体经济状况，包括外国，公共和私人投资的数量，资本市场的透明度和外汇储备。 主权等级还评估政治条件，例如总体政治稳定以及一个国家在政治过渡时期将维持的经济稳定水平。 机构投资者依靠主权评级来限定和量化特定国家的总体投资氛围。 主权评级通常是机构投资者用来确定他们是否会进一步考虑在特定国家发行的特定公司，行业和证券类别的前提信息。
信用等级，债务等级或债券等级将发布给各个公司以及特定类别的单个证券，例如优先股，公司债券和各种类别的政府债券。 评级可以分别分配给短期和长期义务。 长期评级分析和评估公司在所有已发行证券方面履行其责任的能力。 短期评级着眼于特定证券在公司当前财务状况和整体行业表现状况下的执行能力。
三大代理商
全球信用评级行业高度集中，穆迪，标准普尔和惠誉这三个机构几乎控制着整个市场。 总之，这为借款人和贷方以及贷方提供了急需的服务。 他们打算提供与某些债务相关的风险可靠且准确的市场信息。
惠誉评级
惠誉是世界三大信用评级机构之一。 它在纽约和伦敦运营，基于公司债务的评级及其对利率等变化的敏感性。 在主权债务方面，各国要求惠誉及其他机构评估其财务状况以及政治和经济环境。
惠誉的投资等级等级从AAA到BBB。 这些字母等级表示没有违约可能性低。 非投资级评级从BB降至D，后者表示债务人已违约。
历史
约翰·诺尔斯·惠誉（John Knowles Fitch）于1913年创立了惠誉出版公司，通过《惠誉股票和债券手册》和《惠誉债券书》提供用于投资行业的金融统计数据。 1924年，惠誉（Fitch）引入了AAA through D评级系统，该系统已成为整个行业评级的基础。 由于计划成为一家提供全方位服务的全球评级机构，1990年代后期，惠誉与法国控股公司Fimalac的子公司伦敦IBCA合并。 惠誉还收购了市场竞争对手Thomson BankWatch和Duff&Phelps信用评级。 自2014年起，惠誉开始发展经营子公司，专门从事企业风险管理，数据服务和金融行业培训，并收购了加拿大公司Algorithmics，并创建了惠誉解决方案和惠誉培训。
穆迪投资者服务
穆迪（Moody's）分配国家和公司的债务信等级，但方式略有不同。 投资级债务从Aaa（可以分配的最高级别）到Baa3，这表明债务人有能力偿还短期债务。 低于投资等级的是投机等级债务，通常被称为高收益或垃圾债券。 这些等级的范围从Ba1到C，随着字母等级的下降，还款的可能性也会下降。
历史
约翰·穆迪公司（John Moody and Company）于1900年首次出版了 《 穆迪手册》。该手册发布了有关各个行业的股票和债券的基本统计数据和一般信息。 从1903年到1907年股市崩盘，《穆迪手册》是国家出版物。 1909年，穆迪开始出版《穆迪对铁路投资的分析》，其中增加了有关证券价值的分析信息。 扩大这一想法导致了1914年穆迪投资服务公司的创建，该服务在接下来的10年中将为当时几乎所有的政府债券市场提供评级。 到1970年代，穆迪开始对商业票据和银行存款进行评级，成为如今的全面评级机构。
标准普尔
标准普尔对公司债务和主权债务的评级总计为17。 评级为BBB- AAA的任何产品均被视为投资级产品，这意味着它具有无偿还债务的能力。 评级为BB +到D的债务被认为是投机性的，并且前景不确定。 等级越低，其违约的可能性就越大，D等级越差。
历史
亨利·瓦尔纳姆·普尔（Henry Varnum Poor）于1860年首次出版了《美国铁路和运河的历史》，这是证券分析和报告的先驱，将在下个世纪发展。 标准统计成立于1906年，发布了公司债券，主权债务和市政债券评级。 Standard Statistics在1941年与Poor's Publishing合并，成立了Standard and Poor's Corporation，该公司于1966年被McGraw-Hill Companies收购。Standard and Poor's在诸如S&P 500之类的股票指数中最为人所知。投资者分析和决策工具，以及美国经济指标。
国家认可的统计评级组织
信用评级行业在1970年开始采用一些重要的变化和创新。投资者订阅了每个评级机构的出版物，发行人不为研究和分析的进行支付任何费用，而这是已发布信用评级发展的正常部分。 作为一个行业，信用评级机构开始认识到客观的信用评级对发行人起到了很大的帮助作用：它们通过增加证券发行人在市场上的价值并降低了获得资本的成本，便利了资本的获取。 资本市场的扩展和复杂性，以及对统计和分析服务的需求不断增长，导致整个行业决定向发行人收取评级服务的证券费用。
1975年，诸如商业银行和证券经纪交易商之类的金融机构试图放宽证券交易委员会（SEC）所通过的资本和流动性要求。 结果，创建了国家认可的统计评级组织（NRSRO）。 金融机构可以通过投资一种或多种NRSRO获得良好评级的证券来满足其资本要求。 此项免税额是注册要求的结果，再加上SEC对信用评级行业进行了更严格的监管和监督。 投资者和证券发行人对评级服务的需求增加，加上对监管的加强，导致了信用评级行业的增长和扩展。
法规与立法
由于大型CRA在国际范围内运作，因此监管发生在几个不同的级别。 国会通过了《 2006年信用评级机构改革法案》，该法案允许SEC规范CRA的内部流程，记录保存和某些商业惯例。 2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（通常称为《多德-弗兰克》）进一步增强了SEC的监管权，包括要求披露信用评级方法的要求。
信用评级机构受到几个不同级别的监管。
欧洲联盟（EU）从未制定过具体或系统的法规，也没有建立负责监管CRA的单一机构。 有一些欧盟指令，例如2006年的《资本要求指令》，会影响评级机构，其业务惯例和披露要求。 大多数指令和法规是欧洲证券和市场管理局的责任。
金融危机
在2007年至2009年的金融危机和大萧条之后，信用评级机构受到了严格的审查和监管压力。人们认为CRA提供的评级过于积极，导致不良投资。 问题的部分原因是尽管存在风险，但这些机构仍继续给予抵押贷款支持证券（MBS）AAA评级。 这些评级使许多投资者认为这些投资是非常安全的，几乎没有风险-这些机构被指控试图提高利润以及其市场份额，以换取这些不准确的评级。 这有助于导致次级抵押贷款市场崩溃，从而导致金融危机。
为了助燃，该机构的欧洲主权债务评级也受到了审查。 在包括希腊和葡萄牙在内的几个欧洲国家的债务危机造成的灾难之后，这些机构下调了欧盟其他国家的评级。
一些人认为，监管机构帮助支撑了信用评级行业的寡头垄断，提供了一些规则，这些规则成为中小型机构进入市场的障碍。 欧盟的新规则已使CRA对不正确或过失的评级造成损害的行为负责。
底线
投资者可以利用来自单个机构或多个评级机构的信息。 投资者期望信用评级机构根据合理的分析方法和准确的统计测量结果提供客观的信息。 投资者还期望证券发行人遵守理事机构制定的规则和法规，就像信用评级机构遵守证券业理事机构制定的报告程序一样。
各种信用评级机构提供的分析和评估为投资者提供了信息和见识，有助于他们检查和理解与各种投资环境相关的风险和机会的能力。 有了这种洞察力，投资者可以对他们选择投资的国家，行业和证券类别做出明智的决定。
