目录
- 什么是商业周期？
- 了解商业周期
- 商业周期的各个阶段
- 衡量商业周期
- 经济学家与经济周期
- 投资者与商业周期
- 商业周期和市场
什么是商业周期？
商业周期描述了一个经济体中商品和服务的生产产出的上升和下降。 商业周期通常使用实际国内生产总值（GDP）的涨跌或通货膨胀调整后的GDP来衡量。
商业周期不应与市场周期相混淆，后者使用广泛的股票市场指数来衡量。 商业周期也不同于债务周期，后者是指家庭和政府债务的上升和下降。
商业周期也称为经济周期或贸易周期。
商业周期
了解商业周期
商业周期是经济在一段时间内经历的经济活动的波动。 但是，实际GDP的实际波动远非一致。 这些波动包括家庭，非营利组织，政府等所有部门的产出以及企业产出。 因此，“输出周期”是对测量结果的更好描述。
商业周期的特点是扩张和收缩。 在扩张期间，经济会经历增长，而收缩是经济衰退的时期。 收缩也称为衰退。
第二次世界大战后，扩张主要与人口增长，城市扩张和消费主义的到来有关。 到1970年代，增长主要来自通过消费信用卡，抵押贷款，商业和工业贷款（而不是股票融资）注入的债务，之后是互联网公司的投机，随后是更多的抵押债务。
重要要点
- 商业周期是经济体中商品和服务生产产量的上升和下降，商业周期的各个阶段包括扩张，高峰，衰退或收缩，萧条，低谷和复苏。 商业周期由美国国家经济研究局评估。 在1990年代之后，平均扩张持续了95个月，而平均收缩则持续了11个月。
商业周期的各个阶段
所有业务周期都有几个不同的阶段，如下所示。
1.扩展
这是第一阶段。 当扩张发生时，就业，收入，生产和销售就会增加。 人们通常按时偿还债务。 经济在货币供应中稳定增长，投资迅速增长。
2.高峰
第二阶段是经济达到最高增长水平时遇到的障碍。 价格达到最高水平，经济指标停止增长。 随着经济增长开始逆转，许多人开始进行结构调整。
3.经济衰退
这些是收缩期。 在经济衰退期间，由于需求下降，失业率上升，生产放缓，销售开始下降，收入停滞不前或下降。
4.抑郁
经济增长继续下降，而失业率上升，产量骤降。 消费者和企业发现很难获得信贷，贸易减少，破产开始增加。 消费者信心和投资水平也下降。
5.槽
这一时期标志着萧条的结束，使经济进入了下一步：复苏。
6.恢复
在这个阶段，经济开始好转。 低廉的价格刺激了需求的增加，就业和生产开始增加，而贷方开始开放他们的信用库。 此阶段标志着一个业务周期的结束。
财政和监管政策，技术，人口统计以及诸如油价飙升之类的外部事件已经影响了商业周期。
衡量商业周期
扩张是从前一个商业周期的谷底（或谷底）到当前周期的高峰，而衰退是从峰谷到谷底。
国家经济研究局（NBER）确定美国商业周期的日期。 委员会成员着眼于实际GDP和其他指标，包括实际收入，就业，工业生产和批发零售。 将这些措施与债务和市场措施相结合，有助于了解扩张的原因。
根据NBER的数据，自1945年以来，平均扩张持续了58个月，而平均收缩则持续了11个月。1990年代以后，NBER估计平均扩张持续了95个月，而平均收缩却保持不变。
对于NBER委员会成员来说，很难选择2009年6月作为最近一次衰退的低谷。 当他们查看数据时，十项措施在2009年6月至2009年12月期间创下了最低点。经济衰退始于2007年12月，持续了18个月，是自第二次世界大战以来最长的衰退期经济衰退。 战后最长的衰退是1973年至1975年以及1981年至1982年，均为持续16个月。
经济学家与经济周期
一些经济学家认为，商业周期是经济的自然组成部分。 但是，也有人认为中央银行通过干预货币政策间接控制了周期。 当经济增长过快时，央行将介入并收紧货币供应并提高利率。
相反，如果经济增速过快，它们将降低利率并增加货币供应。 批评人士认为，如果中央银行停止干预，那将使经济摆脱这些周期。
投资者与商业周期
通过在适当的时间选择适当的股票，投资者可能能够利用商业周期从市场中获利。
例如，投资者可能选择在商业周期结束时对商品和技术股票进行投资，因为它们可能很便宜，然后在扩张初期出售它们。
当经济过热并达到顶峰时，投资者可能会决定将其资金投入公用事业，消费必需品和医疗保健领域。 在经济衰退期间，这些行业往往跑赢大市，因为即使在不稳定时期，需求也不会减少，而且由于其现金流和股息收益率。
商业周期和市场
经济衰退会给股市造成巨大损失。 在世界经济大萧条的18个月中，全球大多数主要股票指数的跌幅均超过50％，这是自1930年代大萧条以来最严重的全球收缩。 在2001年的经济衰退中，全球股市也经历了一次重大调整，纳斯达克综合指数受灾最严重。 该指数从2001年的峰值下跌至2002年的低点，跌幅近80％。
重要的是，与股票市场投机泡沫破灭相比，信贷泡沫破灭所造成的经济衰退在收入和消费上要严重得多。
