卖空基准是什么意思？
简而言之，是指同时购买期货合约和在现货市场上出售基础资产以对冲未来价格上涨。
重要要点
- 做空基准是指同时购买期货合约并在现货市场上出售基础资产以对冲未来价格上涨。做空基础策略的好处是锁定价格，因此商品价格上涨以后的价格不会影响交易者。多头套期保值者在做空基础时希望缩小基础。
了解空头基础
基础风险是指可交付商品的现货价格与该商品的到期日最短的期货合约价格之间的差异。 如果要对冲他们不利的价格波动风险，这是不可避免的，尽管可以在一定程度上缓解这种情况。 本质上，这就是长期套期保值者“做空基础”的目标。
与做空对冲相反，做空基础意味着投资者将在商品中做空，在期货合约中做多。 商业套期交易者采用这种期货策略来锁定未来的现金价格，从而消除了价格上涨的不确定性，该不确定性会影响他们未来交付基础商品的承诺。 这种类型的套期保值者希望收窄基础，因为这将降低以后购买该商品的有效现货价格。
做空基础策略的好处是它可以锁定价格，因此日后商品价格的上涨不会影响交易者。 例如，使用棉花作为原材料的制造商预计，他们将来会在定义的时间点需要一定数量的棉花。 棉花的现货或现金价格为3.50美元，指定的期货合约价格为2.20美元。 为了保护自己免受价格上涨的冲击，当他们需要购买价格时，他以2.20美元的价格购买了棉花期货合约。
期货价格反映了基础实物商品的价格。 许多期货都有实物交割的机制。 因此，期货合约的购买者有权代表商品交付，而卖方必须准备好以持有至交付期的空头头寸进行交付。 但是，大多数期货合约在交割前会清算。 只有一小部分经过实际的交付过程。 成功的期货合约依赖于收敛，即期货价格在到期日与现货价格收敛的过程。
做空基础与做空基础
基础交易是电梯（和一些农民）使用的一种策略，旨在通过利用现货和期货价格之间的差异来利用有利的基础差异。 谷物升降机全年都买卖谷物。 当电梯承诺在当地市场上从农民那里购买玉米时，电梯还将在现金交付日附近出售期货以对冲自己。 当电梯做出将玉米出售给买方的承诺时，他们还购买到期日接近现金交付日的期货来对冲自己。
全国许多地区在一年中基数较低且基数较高的时间。 如果您了解您的本地市场，那么一年中的某些时间，农民和电梯可能希望成为“长期基础”（长期现金，短期期货）或“短期基础”（短期现金，长期期货）。 当基础交易者在当地市场的基础价格较低时，基础交易者看起来是多头基础，而当基础市场中的基础市场较高时，基础交易者则似乎是空头基础。
