资本支出–资本支出定义

什么是资本支出–资本支出？

资本支出，通常称为资本支出，是公司用于购买，升级和维护有形资产（如房地产，建筑物，工厂，技术或设备）的资金。

资本支出经常被公司用来进行新的项目或投资。在固定资产上进行资本支出可以包括从修理屋顶到建筑物，购买设备到建造新工厂的所有内容。公司也要进行此类财务支出，以维持或扩大其经营范围。

换句话说，资本支出是公司资本化或在资产负债表上显示为投资的任何类型的支出，而不是在损益表上显示为支出的任何类型的支出。

资本支出的公式是

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} 资本支出 = Δ PP&E + 当前折旧 \\ 哪里： \\ 资本支出 = 资本支出 \\ Δ PP&E = 物业，厂房和设备的变更 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {CapEx} = \ Delta \ text {PP \&E} + \ text {当前折旧} \&\ textbf {其中：} \&\ text {CapEx} = \ text {Capital支出} \&\ Delta \ text {PP \&E} = \ text {物业，厂房和设备的变更} \ \ end {aligned}$ 资本支出=ΔPP&E +当前折旧，其中：资本支出=资本支出ΔPP&E =物业，厂房和设备的变化

资本支出（CAPEX）

如何计算资本支出

您还可以使用公司的损益表和资产负债表中的数据来计算资本支出。在损益表上，找到当期记录的折旧费用金额。在资产负债表上，找到当期的物业，厂房和设备（PP&E）的行项目余额。

找到公司的上期PP&E余额，并采用两者之间的差额来查找公司的PP&E余额中的变化。将PP&E的更改添加到当期折旧费用中，即可得出公司当期的资本支出。

CapEx指标告诉您什么？

资本支出不应与运营支出（OpEx）混淆。运营支出是满足运营企业持续运营成本所需的短期支出。与资本支出不同，运营支出可以在发生支出的同一年从公司的税金中全额扣除。

资本支出可以告诉您公司在现有和新的固定资产上投入了多少资金来维持或发展业务。在会计方面，当资产是新购买的资本资产或使用寿命超过一年或可改善现有资本资产使用寿命的投资时，费用被视为资本支出。根据IRS准则，使用寿命小于一年的设备等物品的费用必须在损益表中列支。

如果费用是资本支出，则需要将其资本化。这就要求公司在资产的使用寿命内摊销支出成本（固定成本）。但是，如果费用是将资产维持在当前状态的费用，则该费用通常会在发生费用的当年完全扣除。

可以在公司现金流量表的投资活动产生的现金流量中找到CapEx。不同的公司以多种方式强调资本支出，分析师或投资者可能会将其列为资本支出，购置不动产，厂房和设备（PP&E），购置支出等。公司的资本支出额可能取决于它所占据的行业。

一些资本密集度最高的行业的资本支出水平最高，包括石油勘探和生产，电信，制造业和公用事业。例如，截至2016财年，福特汽车公司的资本支出为74.6亿美元，而美敦力在同一财年购买了价值12.5亿美元的PPE。

重要要点

资本支出是对在资产负债表上记录或资本化的商品或服务的付款，而不是在利润表中支出的费用。资本支出对公司维护现有物业，厂房和设备以及投资新技术和其他资产非常重要。如果某项产品的使用寿命少于一年，则必须在损益表中列支，而不是资本化。

如何使用资本支出的示例

除了分析公司在固定资产上的投资外，CapEx指标还以多种比率用于公司分析。现金流与资本支出的比率或CF / CapEX比率与公司使用自由现金流获取长期资产的能力有关。现金流量与资本支出之比通常会随着企业经历大小资本支出周期而波动。

比率大于1可能意味着公司的运营产生了为资产收购提供资金所需的现金。另一方面，较低的比率可能表明该公司在现金流入以及因此的资本资产购买方面存在问题。比率小于一个的公司可能需要借钱为购买资本资产提供资金。

CF到CapEx的计算如下：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} CF /资本支出 = \frac{经营现金流量}{资本支出} \\ 哪里： \\ CF /资本支出 = 现金流量与资本支出比率 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {CF / CapEx} = \ frac { text {来自运营的现金流}} { text {CapEx}} \&\ textbf {其中：} \&\ text {CF / CapEx} = \ text {现金流量与资本支出比率} \ \ end {aligned}$ CF / CapEx =来自运营的CapEx现金流量，其中：CF / CapEx =现金与资本支出之比

使用此公式，福特汽车公司的CF / CapEx如下：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} \frac{$ 1个 4 。 5 1个十亿}{$ 7 。 46 十亿} = 1个。 94 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ frac { $ 14.51 \ \ text {Billion}} { $ 7.46 \ \ text {Billion}} = 1.94 \\ \ end {aligned}$ $ 74.6亿美元$ 145.1亿美元= 1.94

美敦力的CF / CapEx如下：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} \frac{$ 6 。 88 十亿}{$ 1个。 25 十亿} = 5 。 49 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ frac { $ 6.88 \ \ text {Billion}} { $ 1.25 \ \ text {Billion}} = 5.49 \\ \ end {aligned}$ 12.5亿美元68.8亿美元= 5.49

重要的是要注意，这是一个特定于行业的比率，仅应与具有类似CapEx要求的另一家公司得出的比率进行比较。

资本支出还可以用于通过以下公式计算向公司产生的自由现金流量为股本（FCFE）：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} FCFE = EP - （ CE认证 - d ） \times （ 1个 - 博士） - Δ C \times （ 1个 - 博士） \\ 哪里： \\ FCFE = 权益自由现金流 \\ EP = 每股收益 \\ CE认证 = 资本支出 \\ d = 折旧 \\ 博士 = 资产负债率 \\ Δ C = Δ 净资本，净营运资本变化 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {FCFE} = \ text {EP}-（\ text {CE}-\ text {D}）\ times（1-\ text {DR}）-\ Delta \ text {C} times（1-\ text {DR}）\\&\ textbf {其中：} \&\ text {FCFE} = \ text {自由现金流向权益} \&\ text {EP} = \ text {每股收益} \&\文本{CE} = \文本{CapEx} \&\文本{D} = \文本{折旧} \&\文本{DR} = \文本{债务比率} \& \ Delta \ text {C} = \ Delta \ text {净资本，净营运资本的变化} \ \ end {aligned}$ FCFE = EP-（CE-D）×（1-DR）-ΔC×（1-DR）其中：FCFE =股本自由现金流EP =每股收益CE = CapExD =折旧DR =债务比率ΔC=Δ净资本，变动为净营运资金

或者，可以将其计算为：

</ s> </ s> </ s> $\begin{matrix} FCFE = 你 - NCE - Δ C + ND - 博士 \\ 哪里： \\ 你 = 净收入 \\ NCE = 净资本支出 \\ ND = 新债 \\ 博士 = 偿还债务 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {FCFE} = \ text {NI}-\ text {NCE}-\ Delta \ text {C} + \ text {ND}-\ text {DR} \&\ textbf {where ：} \&\ text {NI} = \ text {净收入} \&\ text {NCE} = \ text {净资本支出} \&\ text {ND} = \ text {新债务} \& \ text {DR} = \ text {债务偿还} \ \ end {aligned}$ FCFE =NI-NCE-ΔC+ ND-DR其中：NI =净收入NCE =净资本支出ND =新债务DR =偿还债务

公司的资本支出越大，自由现金流量就越少。

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