什么是交易对手风险？
交易对手风险是交易涉及的一方可能违约的义务或可能性。 交易对手风险可能存在于信贷，投资和交易交易中。
交易对手风险
了解交易对手风险
所有金融交易中都存在不同程度的交易对手风险。 交易对手风险也称为违约风险。 违约风险是公司或个人无法按要求偿还债务的机会。 贷方和投资者几乎所有形式的信贷延伸都面临违约风险。 交易对手风险是双方在评估合同时应考虑的风险。
交易对手风险和风险溢价
如果一方有较高的违约风险，通常会向交易附加溢价以补偿另一方。 由于交易对手风险而增加的溢价称为风险溢价。
在零售和商业金融交易中，债权人经常使用信用报告来确定交易对手的信用风险。 对借款人的信用评分进行分析和监控，以衡量对债权人的风险水平。 信用评分是基于许多变量的个人或公司信用度的数值。
一个人的信用评分范围在300到850之间，评分越高，则该人对债权人的财务信誉越强。 信用评分的数值如下所示：
- 优秀：750及以上良好：700至749中等：650至699差：550至649差：550及以下
许多因素都会影响信用评分，包括客户的付款历史记录，债务总额，信用记录长度和信用使用率，这是借款人当前正在使用的总可用信用的百分比。 借款人信用评分的数值反映了贷方或债权人的交易对手风险水平。 信用评分为750的借款人交易对手风险较低，而信用评分为450的借款人交易对手风险较高。
如果借款人的信用评分较低，则由于债务违约的风险，债权人可能会收取较高的利率或溢价。 例如，信用卡公司对信用评分较低的公司收取超过20％的利率，而同时对信用等级较高或信用评分较高的客户提供0％的利率。 如果借款人拖欠付款60天或更长时间或超过信用卡的信用额度，信用卡公司通常会提高风险溢价或“罚款率”，这会使信用卡的年利率超过29％。
投资者必须考虑发行债券，股票或保险单的公司，以评估是否存在违约风险或交易对手风险。
投资交易对手风险
股票，期权，债券和衍生品等金融投资产品具有交易对手风险。 债券由穆迪（Moody's）和标准普尔（Standard and Poor's）等机构进行评级，从AAA到垃圾债券状态，以衡量交易对手的风险水平。 交易对手风险较高的债券的收益率较高。 当交易对手风险最小时，例如货币市场基金的保费或利率就很低。
例如，提供垃圾债券的公司将有很高的收益率，以补偿投资者该公司可能违约的额外风险。 相反，美国国债的交易对手风险较低，因此； 评级高于公司债务和垃圾债券。 但是，由于违约风险较低，国债的收益率通常低于公司债券。
重要要点
- 交易对手风险是交易涉及的一方可能违约的义务或可能性。 交易对手风险可能存在于信贷，投资和交易交易中。 借款人信用评分的数值反映出贷方或债权人的交易对手风险水平。投资者必须考虑发行债券，股票或保险单的公司，以评估是否存在违约风险或交易对手风险。
交易对手风险的例子
当交易对手的风险计算错误且一方违约时，即将发生的损失可能会很严重。 例如，如此多的抵押债务违约（CDO）违约是2008年房地产崩溃的主要原因。
次贷风险
抵押品被证券化为CDO以进行投资，并得到基础资产的支持。 在经济崩溃之前，CDO的主要缺陷之一是它们包含次级抵押和低质量抵押，从而CDO享有与公司债务相同的高等级评级。
CDO的高信用等级使他们能够接受机构投资，因为只要求资金投资于高评级债务。 当借款人开始拖欠抵押贷款时，房地产泡沫破裂，使投资者，银行和再保险公司蒙受巨大损失。 评级机构对此次崩盘负有很大责任，最终导致金融市场崩溃，这定义了2007-2009年的熊市。
美国国际集团和保险风险
AIG或美国国际集团为房地产，企业和个人提供保险产品。 在金融危机期间，该公司需要美国政府的救助。 对于那些由AIG投保的人，他们突然面临交易对手风险的增加。 因此，投资者必须考虑发行债券，股票或保险单的公司，以评估是否存在交易对手风险。
