什么是货币折旧？
货币贬值是浮动汇率制度中货币价值的下降。 货币贬值可能是由于诸如经济基本面，利率差异，政治动荡或投资者之间的风险规避等因素而发生的。
经济基础薄弱的国家，例如长期经常账户赤字和高通货膨胀率，通常都会使货币贬值。 货币贬值，如果是有序的和渐进的，将提高一个国家的出口竞争力，并可能随着时间的推移改善其贸易赤字。 但是突然而大幅的货币贬值可能使外国投资者感到恐慌，他们担心该货币可能进一步贬值，并导致他们将证券投资撤出该国，从而对该货币造成进一步的下行压力。
货币贬值
货币折旧说明
宽松的货币政策和高通胀是货币贬值的两个主要原因。 在低利率环境下，数千亿美元追逐最高收益。 预期的利率差异会触发货币贬值。 尽管中央银行提高利率以对抗通货膨胀，但过多的通货膨胀会威胁稳定并导致货币贬值。
此外，通货膨胀可能导致出口投入成本增加，从而使一个国家的出口产品在全球市场上的竞争力下降，从而扩大贸易赤字并导致货币贬值。
量化宽松与美元下跌
为应对金融危机，美联储进行了三轮量化宽松（QE），这使债券收益率跌至历史新低。 继2008年进行第一轮量化宽松之后，美元急剧贬值。 在开始QE1的六周内，美元指数（USDX）下跌超过10％。
2010年，当美联储开始实施QE2时，结果是一样的。 在2010年至2011年美元贬值期间，美元兑日元（JPY），加元（CAD）和澳元（AUD）跌至历史新低。
政治修辞和货币贬值
尽管经济基本面在很大程度上决定了货币的价值，但政治言论可能导致货币贬值。
在2015年至2016年期间，美国和中国在彼此的货币价值方面屡屡争执不休。 2015年8月，中国人民银行（PBOC）将人民币对美元贬值了约2％，中国官员称此举是为了防止出口进一步下滑。 在2016年大选期间，共和党总统候选人唐纳德·特朗普发誓要给中国贴上货币操纵者的称号，称中国官员有意贬值其货币，导致贸易不公平优势。 2018年，中美之间的政治言论转向保护主义，导致世界上两个最大经济体之间的贸易争端不断。
波动率和货币贬值
货币贬值的突然爆发，尤其是在新兴市场中，不可避免地引起了人们对“传染”的恐惧，在这种传染中，许多此类货币都受到类似投资者担忧的困扰。 最值得一提的是1997年的亚洲危机，该危机是由泰铢贬值引发的，泰铢贬值导致大多数东南亚货币急剧贬值。
在另一个例子中，印度和印度尼西亚等国家/地区的货币在2013年夏季大幅走低，原因是人们越来越担心美联储（Fed）准备减少大量债券购买。 发达市场货币也可能会经历剧烈波动的时期2016年6月23日，在英国投票决定退出欧盟（称为英国退欧）之后，英镑兑美元贬值了8％以上。
重要要点
- 货币贬值是浮动汇率制度中货币的价值下降，经济基本面，利率差异，政治不稳定或风险规避会导致货币贬值，有序货币贬值会随着一个国家的产品和服务的发展而增加其出口活动。在2007年至2008年的金融危机之后，美联储量化宽松计划曾用于刺激经济，导致美元贬值。一个国家的货币贬值可能蔓延到其他国家。
货币贬值的最新例子-土耳其里拉
土耳其货币里拉在2018年1月至2018年8月之间兑美元贬值了40％以上。多种因素导致贬值。 首先，随着里拉持续贬值，投资者越来越担心土耳其公司无法偿还以美元和欧元计价的贷款。 其次，特朗普总统批准了对土耳其施加的钢铁和铝关税加倍的措施，而当时该国已经对经济不景气感到担忧。 特朗普通过推特发布新闻后，里拉暴跌了20％。
最后，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）不允许土耳其央行提高利率，而与此同时，该国也没有足够的美元在外汇市场上捍卫其货币。 土耳其中央银行最终于2018年9月将利率从17.75％提高至24％，以稳定其货币并遏制通货膨胀。
