目录
- 什么是货币期权？
- 货币期权的基础
- 香草期权基础
- SPOT选项
- 货币期权示例
什么是货币期权？
货币期权（也称为外汇期权）是一项合同，赋予买方在指定日期或之前以指定汇率购买或出售某种货币的权利，但没有义务。 为此，向卖方支付了溢价。
货币期权是公司，个人或金融机构对冲不利的汇率波动的最常见方法之一。
重要要点
- 货币期权赋予投资者权利，而不是义务，在期权到期之前以预先设定的汇率买卖特定货币。货币期权允许交易者对冲货币风险或推测货币变动。两个主要品种，即所谓的香草期权和场外SPOT期权。
货币期权
货币期权的基础
投资者可以通过购买货币看跌期权或看涨期权来对冲外汇风险。 货币期权是基于基础货币对的衍生产品。 交易货币期权涉及可用于外汇市场的多种策略。 交易者可能采用的策略很大程度上取决于他们选择的期权的种类以及提供该期权的经纪人或平台。 分散的外汇市场中期权的特征远比股票和期货市场更集中的交易所中期权的特征大得多。
交易者喜欢使用货币期权交易有几个原因。 他们的下行风险有限，可能只损失购买期权所支付的权利金，但具有无限的上涨潜力。 一些交易者将使用外汇期权交易对冲他们可能在外汇现金市场上持有的未平仓头寸。 与期货市场相反，现货市场（也称为现货市场和现货市场）可以立即结算涉及商品和证券的交易。 交易者也喜欢外汇期权交易，因为它使他们有机会根据经济，政治或其他新闻预测市场的方向进行交易并获利。
但是，货币期权交易合约收取的溢价可能会很高。 权利金取决于行使价和到期日。 另外，一旦您购买了期权合约，就无法再进行买卖。 外汇期权交易很复杂，并且有很多活动部件，因此难以确定其价值。 风险包括利率差异（IRD），市场波动，到期时间范围以及货币对的当前价格。
香草期权基础
期权有两种主要类型，看涨期权和看跌期权。
- 看涨期权向持有人提供权利（但不是义务），在一定时期内以指定价格（行使价）购买标的资产。 如果股票在到期日之前未能达到行使价，则该期权到期并变得一文不值。 投资者在认为基本证券的股价会上涨时买入看涨期权，或者在认为下跌时卖出看涨期权。 卖出期权也被称为“写”期权。认沽期权赋予持有人以指定价格（行使价）出售基础资产的权利。 认沽期权的卖方（或卖方）有义务以行使价购买股票。 认沽期权可以在期权到期之前的任何时间行使。 如果投资者认为标的股票的股价会下跌，他们会买入看跌期权；如果他们认为股价会上涨，则卖出它们。 看跌期权买家-持有“多头”股票的那些人是寻求杠杆作用的投机性买家，或者是想要在期权涵盖的时间内保护其多头头寸的“保险”买家。 卖空者持有“空头”，期望市场向上移动（或至少保持稳定）。卖空者最坏的情况是市场下跌。 最大利润限于所收到的认沽权利，并在标的物价格在到期时达到或高于期权的行使价时获得。 对于未发现的认沽期权承销商，最大损失是无限的。
交易仍将涉及做多一种货币而做空另一种货币对。 本质上，购买者将说明他们想购买多少，他们想购买的价格以及到期日期。 然后，卖方将以该交易的报价溢价作出回应。 传统选项可能具有美国或欧洲风格的到期时间。 看跌期权和看涨期权都赋予交易者权利，但没有义务。 如果当前汇率将期权从货币（OTM）中剔除，那么它们将毫无价值地到期。
SPOT选项
用于交易货币的外来期权包括单笔付款期权交易（SPOT）合约。 与传统期权相比，现货期权具有更高的溢价成本，但更易于设置和执行。 货币交易商通过输入所需的方案（例如“我认为欧元/美元将从现在起15天之内的汇率将高于1.5205”）购买SPOT期权，并报价为溢价。 如果买家购买了此选项，则在发生这种情况时，SPOT将自动付款。 本质上，该选项会自动转换为现金。
SPOT是一种金融产品，其合同结构比传统期权更为灵活。 这种策略是全有或全无的交易类型，也称为二元或数字期权。 买方将提供一个方案，例如欧元/美元将在12天内突破1.3000。 他们将根据事件发生的概率收到代表付款的溢价报价。 如果发生此事件，则买方会获利。 如果情况没有发生，则买方将损失其支付的权利金。 SPOT合约比传统期权合约需要更高的溢价。 同样，如果SPOT合同达到某个特定点，几个特定点，或者根本没有达到某个特定点，则可以写成支付。 当然，采用专门的期权结构，保费要求会更高。
其他类型的外来期权可能会在到期时将收益附加在基础工具的价值之上，包括但不限于特征，例如其在特定时刻的价值，例如亚洲期权，障碍期权，二元期权，数字选项或回溯选项。
货币期权示例
假设某位投资者看好欧元，并认为欧元兑美元将升值。 投资者以115美元的执行价格购买了欧元的货币看涨期权，因为货币价格报价为汇率的100倍。 投资者购买该合约时，欧元的即期汇率等于110美元。 假设欧元在到期日的现货价格为118美元。 因此，货币期权据说已经在货币中到期。 因此，投资者的利润为$ 300，或（100 *（$ 118-$ 115））减去为货币看涨期权支付的权利金。
