什么是债务/股权互换？
债务/股权互换是一种将公司或个人的义务或债务交换为有价值的东西的交易。 对于上市公司，通常需要将债券换成股票。 交换股票和债券的价值通常由掉期时的市场决定。
了解债务/股权互换
债务/股权互换是一项再融资交易，债务持有人获得股权以换取债务的注销。 交换通常是为了帮助陷入困境的公司继续运营。 其背后的逻辑是，资不抵债的公司无法偿还债务或改善其股权地位。 但是，有时公司可能只是希望利用有利的市场条件。 债券契约的契约可能会阻止未经同意而进行的互换。
在破产的情况下，债务持有人无法选择是否要进行债务/股权互换。 但是，在其他情况下，他可能对此有选择。 为了吸引人们进行债务/股权互换，企业通常提供有利的交易比率。 例如，如果企业提供1：1的互换比率，则债券持有人收到的股票价值与其债券完全相同，而不是特别有利的交易。 但是，如果公司提供1：2的比率，则债券持有人收到的股票价值是其债券的两倍，这使交易更具吸引力。
重要要点
- 债务/股权互换涉及将股权交换为债务，以冲销欠债权人的钱。 它们通常是在破产期间进行的，债务与股权之间的互换比率可能会因个案而异。
为什么要使用债务/股权互换？
债务/股权互换可以为其债务持有人提供权益，因为企业不希望或无法支付其发行债券的面值。 为了延迟还款，它改为提供库存。
在其他情况下，企业必须维持某些债务/权益比率，并在公司帮助调整余额的情况下邀请债务持有人将其债务交换为权益。 这些债务/权益比率通常是贷方规定的融资要求的一部分。 在其他情况下，企业将债务/股权互换作为其破产重组的一部分。
债务/股权与破产
如果公司决定宣布破产，则可以在第7章和第11章之间进行选择。在第7章中，企业的所有债务均已消除，并且企业不再运营。 根据第11章，企业在重组财务的同时继续开展业务。 在许多情况下，第11章的重组会取消公司的现有股权。 然后，它将新股重新发行给债务持有人，债券持有人和债权人成为公司的新股东。
债务/股权掉期vs.权益/债务掉期
股权/债务掉期与债务/股权掉期相反。 股东不是将债务换成股权，而是将股权换成债务。 本质上，他们用股票交换债券。 通常，进行股权/债务互换是为了促进公司的顺利合并或重组。
债务/股权互换的例子
假设ABC公司有1亿美元的债务无法偿还。 该公司向其两个债务人提供25％的所有权，以换取注销全部债务的金额。 这是一次债转股交易，该公司已将其债务持有量交换为两个贷方的股权。
