油气综合公司是从事油气勘探，生产，提炼和分销的业务实体。 鉴于与许多石油和天然气行业运营相关的高昂进入成本，许多世界上最大的石油和天然气公司（如Chevron Corporation和Exxon Mobile）已被整合。 通常，集成公司将其各种业务划分为几类：上游（包括所有勘探和生产活动）和下游（仅限于提炼和营销活动）。
成立一家综合性的油气公司
由于石油和天然气综合公司涉及化石燃料行业的众多方面，因此它们的业务底线通常可能违反直觉。 例如，在原油价格上涨期间，由于下游能力比上游能力强，石油和天然气综合公司的利润率可能低于未整合的竞争对手。反之亦然。
石油和天然气运营
石油和天然气业务可以分为上游，中游和下游活动。 上游活动涉及油气勘探和生产，中游活动专注于油气的运输和存储，下游活动涉及油气的提炼和销售。 这些看似不同的业务活动自然需要专门的专用资源来进行管理，并且有许多独立的上游，中游和下游石油和天然气运营商。 但是，同时具有上游和下游业务的综合石油和天然气公司仍然是石油和天然气行业中的一支重要力量。
集成与独立
成为一家集成或独立的石油和天然气公司各有利弊。 通过垂直整合运营，一家综合性的石油和天然气公司将直接与能源终端市场联系，并可能获得某些市场情报。 反过来，这有助于根据不断变化的市场需求更好地管理油气生产。 但是，如果将不同类型的生产和经营资产集中在一起，则一家综合性的石油和天然气公司可能难以估值，从而可能降低市场估值。 一家仅经营一种类型的独立石油和天然气公司会更加关注其业务活动，例如消除不同业务之间竞争性的资源分配。 但是，在不利的市场条件下，上游和下游业务之间缺乏利润平衡可能对独立的石油和天然气公司构成挑战。
盈利能力的相互依赖
独立的石油和天然气公司可能会在石油和天然气价格的上涨或下跌中or壮成长或枯萎，而综合的石油和天然气公司通常对价格波动的担忧会减少。 在上游和下游业务之间取得平衡，一家综合性油气公司的业务可以从本质上对冲其利润以应对市场低迷。 例如，当原油生产因油价下跌而使获利能力下降时，一家综合性油气公司的炼油业务可能会由于较低的投入成本而扩大利润率，从而确保一定程度的锁定利润。
