金融业监管局（FINRA）对折扣在线经纪人Robinhood处以125万美元的罚款，原因是其在2016年10月至2017年11月之间发生了最佳执行违规和监管失败。
根据新闻稿，零佣金经纪人正在将客户的非定向股票定单发送给四个经纪人交易商或做市商，以换取回扣，而又不能确保它们是最佳执行市场。 接受订单流资金的做法被称为订单流付款，虽然这不是违法的，但FINRA要求公司对订单执行质量进行逐个订单的审查或定期而严格的审查，以确保客户获得最优惠的价格。 它说，罗宾汉只是在确定其先前存在的路由目的地的执行质量，而没有考虑其他市场。
监管机构表示，Robinhood也未能对几种订单类型进行系统的最佳执行审查，例如不可销售的限价订单，止损订单和在正常交易时间以外收到的订单。
FINRA执法部门高级副总裁兼代理主管杰西卡·霍珀（Jessica Hopper）表示：“最佳执行客户订单是保护投资者的一项关键要求。” “ FINRA成员所必须在进行定期而严格的审查时采取合理的努力，以使其客户获得最佳执行。”
FINRA要求经纪人报告其订单发送方式的一个关键原因是，向经纪人支付订单流量的做市商通常会根据自己的库存进行交易，而不是在可见的交易所执行订单。 FINRA规则确保这些订单以全国最佳出价或要约（NBBO）执行，并于2005年制定，标题为NMS法规。
FINRA还发现该平台的监管系统“设计得不合理，无法履行其最佳执行义务。” 该公司的书面监督程序仅重复了监管要求，而未包含有关如何监督以达到这些要求的指导。
Robinhood自2013年10月以来一直是FINRA成员，为大约1000万人服务，他没有承认或否认有任何不当行为，但同意支付罚款并聘请独立顾问对其系统和程序进行全面审查。
公司发言人告诉新闻界，和解所依据的事实并不反映当前的做法或程序。 他们说：“在过去两年中，我们大大改善了与最佳执行相关的执行监控工具和流程，并与其他做市商建立了联系。”
这款流行的应用程序于2014年推出，面向年轻投资者。 联合创始人说，他们在观察占领华尔街运动后，正在寻求“民主化进入市场的机会”。 据彭博社报道，该公司在2019年7月的一轮融资中估值为76亿美元，其收入的一半左右来自订单流回扣。 它最近表示，有1000万使用该应用程序的客户。 有争议的华尔街第三方支付经纪人接受订单的安排是伯尼·麦道夫（Bernie Madoff）在90年代提出的。
