什么是差异？
差异是指期货合约允许的，对可交付成果的等级或其位置进行调整的价值或程度。 尽管并非所有人都适用，但某些期货合约允许差异，也称为备抵。 此类期货合约允许空头头寸调整交付地点和/或要交付商品的等级或标准。 这些差异是建立在同等基础上或相对于中心位置。
差异说明
期货合约根据给定商品的质量和数量进行标准化。 因此，期货价格代表了商品质量的典型范围，因此是平均价格。 针对任何产品的原产地和质量的价格并不总是相同的； 它可能更高或更低。 实物产品的溢价或折扣（差异）表示市场对产品的附加值，取决于价格/质量。
价格和价格风险
从历史上讲，商品的现金价格和期货价格通常随着期货交割日期的临近而彼此接近。 在理想市场或至少是高效市场中，这种融合是相当普遍的。 尽管如此，实物商品的价格几乎总是波动，并且完全独立于期货市场上下波动。 这就是将差价引入期货合约的原因。 价格差异并不总是由于商品的等级和质量所致，也可能反映了当地的实际市场状况。 这就是为什么差异或差异风险是价格风险的主要组成部分之一的原因。 另一个主要组成部分是潜在的价格风险，某种商品的期货整体上会涨跌。
曝光
在大多数情况下，期货市场被用来减少价格风险，因为它们代表了典型等级的可用和可交付商品的供求关系。 但是，期货市场不能用来减轻差异风险，因为这种风险完全取决于特定商品的类型，质量或产地。
差异风险和敞口几乎总是比潜在的价格风险小。 因此，期货市场降低这种风险的能力是必不可少的管理工具。 绝对不应忽略差异风险或将差异风险撇除，并且回顾相同或相似产品的历史差异通常是明智的做法。
