经纪人爱德华·琼斯（Edward Jones）去年成为公司的头条新闻，该公司宣布决定停止在IRA和其他向投资者收取佣金的退休账户中提供共同基金和ETF。 该公司表示，此举是必要的，以便遵守新的DOL受托规则所施加的合规性限制，该规则于2017年6月首次实施。
据《华尔街日报》报道，爱德华·琼斯（Edward Jones）是最早计划遵守新规则的主要经纪公司之一。 LPL Financial不久后宣布，它将开始标准化支付给经纪人的佣金，从而消除了选择一个基金家族或股票类别而不是另一个基金家族的优势。
即使受托规则的不确定性持续存在，其他主要参与者也随后发布了更多公告。 这是该规则如何影响共同基金和退休储蓄。 （有关更多信息，请参阅：为客户明确新的信托规则。）
为什么没有共同基金？
所有经纪和咨询公司将要面临的最大任务之一就是需要根据新的信托规则证明可变薪酬的合理性。 对于爱德华·琼斯（Edward Jones），可变薪酬可以包括前期A股，C股及其后端负荷，以及不同基金份额类别的不同价格。 新规则的许多要求之一是，经纪人必须证明他们推荐的产品与可能推荐给退休储蓄者的其他产品的佣金不同。
出售带有佣金或其他形式的可变补偿的共同基金将要求顾问向客户提供最佳利益合同免除（BICE）披露信息以供签署。 许多经纪人和财务顾问可能会尝试避免这种对话以及BICE表单可能对客户提出的问题。 这很可能是爱德华·琼斯做出决定的动机之一。
对储户的影响
据《华尔街日报》报道，爱德华·琼斯在2016年管理了大约400万个退休账户。 毫无疑问，许多是由较小的投资者拥有的，他们每年仅进行很少的交易，而放弃使用共同基金或ETF的选择极大地限制了他们的选择。 这些现有帐户持有人可以通过受托规则的祖父条款保留其当前持仓。 但是，自该规则于2017年6月9日生效以来，新购买商品将属于Edward Jones已实施的新规则。
客户的另一种选择是转到基于费用的帐户，该帐户收取基于AUM的费用。 对于不经常交易的客户，这些帐户可能会大大增加他们的投资成本。 对于像爱德华·琼斯这样的公司的经纪人来说，这些收费账户可以为他们提供很少的建议而付出很多的代价。 时间将证明大多数客户是选择收费帐户还是选择离开并在其他地方投资。 （有关更多信息，请参阅：新的信托规则将如何影响投资者。）
对共同基金公司的影响
爱德华·琼斯（Edward Jones）的宣布令共同基金行业感到意外。 其他资产管理者正在考虑他们做出的类似决定，可能迫使许多基金公司重新评估其产品。 随着收费的关注，对积极管理的高成本基金的影响可能很大。 经纪人和经纪公司会尝试在费用上竞争吗？ 他们是否会尝试引导客户进入低费用或无费用资金的收费账户，并通过向客户收取的资产费用赚钱？
像美国基金，富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）等互惠基金公司，它们几乎完全通过中介机构通过财务顾问分配资金，这当然引起了爱德华·琼斯（Edward Jones）的举动，LPL经纪人补偿的水平以及投资组合经理所做的其他合规性变化的注意。 去年，查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）的经纪人停止出售有销售负荷的共同基金股票类别。 尽管这只是嘉信理财的一小部分业务，但这又是新的受信规则所加速变革的又一个例子。
《华尔街日报》上另一篇讨论这一举动的文章指出，多年来，有销售负担的资金大量流失。 文章说：“根据共同基金贸易组织投资公司协会的数据，“ 2010年至2014年期间，投资者从超负荷股票类别中撤出了超过5, 000亿美元，同时将1.34万亿美元投入无负荷股票类别。”根据ICI的数据，到2014年底，负荷类型约占长期共同基金资产的20％，低于2005年的约33％。（相关阅读，请参见：信托规则提示新技术产品。）
除销售费用和佣金外，随着更广泛的行业向透明度转变的一部分，共同基金的成本将继续受到审查。 这已经开始对依靠主动管理各种产品的共同基金公司产生影响。
底线
对于金融顾问和经纪公司来说，DOL信托规则无疑是改变游戏规则的人，这是预见的，对任何人来说都不足为奇。 但是，更广泛的影响开始显现，作为共同投资对象的共同基金等金融产品也可能会发生变化。 （有关更多信息，请参阅：新的信托规则：诉讼会否推翻它？）
