什么是联邦贴现率？
联邦贴现率是中央银行（美国的美联储）针对中央银行向商业银行或其他存款机构提供的贷款设定的利率。 联邦贴现率被用作减少流动性问题和准备金压力的措施。
重要要点
- 联邦贴现率是美联储收取银行借入资金的利率，而联邦基金利率是银行相互收取的利率。 美联储的贴现率是由美联储理事会决定的，而联邦基金的利率是由联邦公开市场委员会确定的。 美联储被认为是不得已而为之的最后贷款人，当银行间隔夜借贷系统达到极限时，就会被起诉，这就是美联储贴现率高于美联储基金利率的原因。
折现率有时会缩短为折现率，它允许美联储等中央银行控制货币供应（也称为货币政策），并用于确保金融市场的稳定。
联邦贴现率
联邦贴现率如何运作
在每天的整个过程中，随着银行支付和接收资金，最终他们获得的资金可能会比满足储备要求所需的资金更多（或更少）。 拥有过多资金的银行通常会将其通宵借给其他资金短缺的银行，而不是将这些资金留在美联储的无息准备金账户中或作为闲置的金库现金。
财务状况一般良好的存托机构和商业银行都有资格以主要信贷或贴现率向其地区联储银行借款。 这些贷款通常隔夜提供，以使银行可以满足短期流动性需求。 从美联储借来改善其货币供应量的商业银行资金将通过贴现窗口进行处理，并每14天审核一次利率。 联邦贴现率是经济中最重要的指标之一，因为大多数其他利率都随其上升或下降。
从中央银行借款可以替代从其他商业银行借款，因此，一旦银行间隔夜借贷系统达到极限，它就被视为最后的手段。 美联储设定该银行间利率，称为联邦基金利率，通常设定为低于折现率。
联邦基金和贴现率都进行调整，以平衡货币储备的供求。 例如，如果联邦基金市场中的储备供给大于需求，则联储基金利率下降，而如果储备供给小于需求，则利率上升。 只要美联储的资金利率低于贴现率，商业银行将更愿意从另一家商业银行而不是美联储借款。
通常将贴现率设定为比联邦基金利率目标高一个百分点，而将次级信贷的利率设定为比贴现率高0.5个百分点。
特别注意事项
联邦贴现率被用作刺激（扩张性货币政策）或控制（收缩性货币政策）经济的工具。 折现率的降低使商业银行借钱更便宜，从而导致整个经济中可用信贷和借贷活动的增加。 相反，提高的贴现率使银行借贷更加昂贵，从而在撤回投资活动的同时减少了货币供应量。
除了设定折现率以外，美联储还可以通过美国国债市场的公开市场操作（OMO）以及提高或降低私人银行的准备金要求来影响货币供应，信贷和利率。 储备金要求是银行必须以现金形式在其自己的保险库内或在其地区联邦储备银行的存款中持有的一部分存款。 储备金要求越高，则房间银行利用其负债或存款的需求就越少。 在经济衰退期间，中央银行希望确保银行业的恐慌和挤兑不会造成财务故障，因此更高的准备金要求更为典型。 美联储按照双重任务行事，以最大限度地增加就业和减少通货膨胀。
联邦贴现率与联邦基金利率
联邦贴现率是美联储从美联储收取的贷款利率。 不要与联邦基金利率混为一谈，联邦利率是银行针对用于达到准备金要求的贷款相互收取的利率。 贴现率是由美联储理事会决定的，而不是由联邦公开市场委员会（FOMC）设定的联邦基金利率。 联邦公开市场委员会通过公开发售和购买美国国债来设定联邦基金利率，而折现率仅由董事会进行全面审查才能确定。
允许健康的银行在美联储的贴现窗口中以很短的期限（通常是隔夜）借入所有他们想要的东西，因此被称为长期借贷工具。 这些主要信用贷款的利率是贴现率本身，通常将其设置为高于联邦基金的利率目标，通常高出100个基点（1个百分点），因为中央银行更愿意让银行相互借款，以便他们不断相互监视信用风险和流动性。
结果，在大多数情况下，主要信贷安排下的贴现贷款数额非常小，仅是为稳健银行提供流动性的备用来源，因此联邦资金利率从理论上讲永远不会升得太高。联邦基金利率的上限等于折现率。
二级信贷提供给陷入财务困境并面临严重流动性问题的银行。 中央银行的次级信贷利率设定为折现率之上的50个基点（0.5个百分点）。 将这些贷款的利率设定为较高的罚款率，以反映这些借款人的不良状况。 在正常情况下，折现率介于联邦基金利率和次级信贷利率之间。 示例：联邦基金利率= 1％； 贴现率= 2％，次级利率= 2.5％。
