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什么是浮动利率票据-FRN？

浮动利率票据（FRN）是具有可变利率的债务工具。 FRN的利率与基准利率挂钩。基准包括美国国库券利率，美联储基金利率（称为美联储基金利率），伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）或最优惠利率。

浮动利率票据或浮动利率证券可以由金融机构，政府和公司发行，期限为2至5年。

浮动利率票据（FRN）构成了美国投资级债券市场的重要组成部分。与固定利率债务工具相比，浮动利率使投资者可以从利率上升中受益，因为浮动利率会定期调整以适应当前市场利率。浮动利率通常以短期利率为基准，例如联邦基金利率，这是联邦储备银行为银行之间短期借款设定的利率。

通常，债券或美国国债产品支付给投资者的利率或收益率随着到期日的延长而增加。收益率曲线上升补偿了投资者持有长期证券。换句话说，在正常市场条件下，10年期债券的收益率应比2个月期债券的收益率高。

因此，浮动利率票据通常比固定利率票据向投资者支付的收益率低，因为浮动利率是根据短期利率来确定的。投资者放弃部分收益，以保证其投资随着基准利率的上升而上升。但是，如果短期基准利率下降，FRN利率也会下降。

浮动利率票据是具有可变利率的债务工具。浮动利率债券的利率与短期基准利率挂钩。浮动利率的基准包括联邦基金利率和最优惠利率。FRN允许投资者从利率上升中受益，因为浮动利率会定期调整以适应当前市场利率。

此外，也无法保证在利率上升的环境下，利率上升的速度将与利率一样快。这完全取决于基准利率的表现。结果，FRN债券持有人仍然可能面临利率风险，这意味着债券的利率不及整个市场。

由于债券的利率可以根据市场情况进行调整，因此FRN的价格倾向于具有较小的波动性或价格波动。传统的固定利率债券通常会在利率上升时抛售，因为现有债券持有人正在通过持有回报率较低的产品而亏损。

FRN避免了某些市场价格波动，因为在利率上升的市场中，债券持有人的机会成本更低。与任何债券一样，FRN容易遭受违约风险，这是在公司或政府无法偿还投资者支付的本金或原始金额时发生的。

由于浮动利率的浮动，他们往往有不可预知的息票支付。息票支付是债券的利息支付。有时，浮动利率债券可能有上限和下限，这使投资者可以了解票据所支付的最大和最小利率。

FRN的利率可以每天发行一次，也可以根据发行人的选择频繁或频繁地变化。债券招股说明书中概述了重置期，该重置期告诉投资者利率调整的频率。发行人可以每月，每季度，每半年或每年支付利息。

发行有无可赎回期权的FRN意味着发行人有权退还投资者的本金并停止支付利息。可赎回债券的功能是事先已知的，它允许发行人在到期前还清债券。

美国财政部于2014年开始发行浮息票据。这些票据具有以下特征和要求：

最低购买金额为100美元期限为两年或两年的到期日投资者将获得该票据的面值以13周美国国库券为基准支付的浮动利率季度可持有的利息或息票支付利率直到到期或在到期前出售可以通过电子方式发行利息收入需缴纳联邦所得税