什么是镀金边债券？
严格来说，镀金债券是英格兰银行以固定利率和期限发行的债券。 但是，该术语通常非正式地用于描述具有极低违约风险和相应较低回报率的任何债券。
镀金边债券的基础
镀金边债券一词最初的字面意思是。 英格兰银行代表英国王室发行的债券印在边缘镀金或镀金的纸张上。 迄今为止，简称“后备金”仅用于指这些英国政府债券。
但是，“镀金边”已用于描述投资级债券。 也就是说，它们的违约风险极低，而投资者的回报率相对适中。 他们被视为避险投资。
今天描述为镀金边的债券可能由财务稳定的政府和成熟的蓝筹公司发行。 发行债券的政府或公司正在特定时期内以设定的利率向投资者借款。
被描述为镀金边的债券应具有信用评级服务机构（例如标准普尔和穆迪）赋予的最高评级之一。 由于金边债券的风险低，其收益率远低于投机性债券的收益率。 对于最优先考虑保本的保守型投资者而言，此类债券通常成为投资组合的基石。
重要要点
- 镀金边的术语被非正式地用来描述任何具有极低违约风险和相应较低的回报率或投资等级的债券。镀金边的投资被视为避风港，通常由政府发行或然而，像这样的安全债券仍然存在违约风险，不应与无风险资产相混淆。
它如何“金边”？
甚至最蓝筹的公司也会时不时地遇到麻烦。 国家经济研究局的一项研究指出，在1873年至1875年的铁路危机期间，整个公司债券市场的36％发生了违约。 在2008-09年金融危机期间，一些实力雄厚的金融机构也遇到了麻烦，例如雷曼兄弟（Lehman Brothers）破产。
但是，市政府债券通常更贴近镀金边的名称。 穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）的一份报告显示，2016年全年仅穆迪（Moody's）评级的四级市政违约，都与财政困难的美国波多黎各联邦有关。
“镀金边”一词可能意味着安全，但有兴趣的投资者应始终在购买前检查评级。
根据穆迪的报告，市政违约和破产在截至2016年的十年中变得更加普遍，但仍然很少见。 自2007年以来的五年市政违约率为0.15％，而整个1970-2016年的研究期为0.07％。 这些数字包括穆迪评级的所有债券，而不仅仅是高评级的债券。 相比之下，全球公司违约率是6.92％。 住房和医疗保健等竞争性企业的违约率最高。
