热上市

什么是热门IPO

热门IPO是指一家公司的股票首次公开募股，该公司的股票吸引了许多投资者，并且需求量很高。

除IPO外，还有其他公开发行方式，包括直接上市或直接公开发行。当公司开始IPO程序时，在选定的银行承销商的协助下会发生一系列特定的事件。

选择通过IPO发行股票的公司可以在短时间内筹集大量资金，尤其是如果发行引起公众关注并成为热门IPO。首次公开募股使私人公司有机会根据公众对其股票的需求套现。

当一家公司决定进行这种发行时，通常会找一家或多家投资银行来承销发行股票，并作出安排在公共证券交易所出售股票。承销商推销IPO，因为他们帮助公司设定了每股价格。承销银行将承担要出售给买方的特定数量的股份，并收取一部分销售收益作为费用。这些买家可能是机构客户或零售客户。他们获得的部分是承销价差。

热门的IPO吸引了投资者，他们预计对股票的需求将超过所发行股票的数量。需求大于供给超过需求的IPO被认为是超额认购，这使其成为短期投机者以及那些拥有长期机会持有股票的人的目标。此外，对股票需求的增加将导致股票价格在开始交易后立即急剧上涨。通常，股价的突然上涨是不可持续的。

由于热门IPO可能会被超额认购，因此公司通常会允许其承销商增加发行规模，以容纳更多的投资者并赚更多的钱。承销商的诀窍在于平衡IPO的规模和股份权益数量的适当价格。如果做得正确，这种平衡将使公司及其承销商银行获得最大的利润。

如果热销的IPO是一种定价过低的股票，通常在股票上市后，市场会根据对股票的高需求进行调整后，价格会迅速上涨。相反，对IPO定价过高会导致价格快速下跌，即使较高的价格使承销银行发行股票受益，因为它只在首次发行时就赚钱。

公开交易后，初始股东受到价格大幅波动的严重影响。承销商有时会在热销IPO中提供股票时，对高价值客户给予优惠待遇，因此，如果股票价格过高，承销商将承担一些风险。但是，热销的首次公开募股并不能为投资者带来保证的胜利。有时，即将进行的IPO炒作并没有为投资者带来计划的成果。

社交巨头Facebook宣布其上市计划时就是这种情况。 2012年初，分析师表示，期待已久的Facebook IPO试图通过以每股28至35美元的价格出售超过3.37亿股的股票来筹集约106亿美元的资金，这可能会引起投资者的极大兴趣。这些分析师预测IPO将被超额认购。

正如预测的那样，在2012年5月18日的市场开盘中，投资者的兴趣表明，对Facebook股票的需求比该公司所提供的要多。为了利用超额认购的IPO并满足投资者的需求，Facebook将股票数量增加到4.21亿，但价格范围也提高到了每股34至38美元。

实际上，Facebook及其承销商提高了股票的供应量和价格，以满足需求并减少了证券的超额认购。但是，很快就很清楚，由于股票在交易的前四个月急剧下跌，因此并未因其IPO价格而超额认购。直到2013年7月31日，该股的交易价格均未超过其发行价。