投资界和金融媒体倾向于以合理的理由对利率（某人为使用他人的钱而支付的成本）进行痴迷。 当联邦公开市场委员会（FOMC）设定联邦基金利率的目标（即银行相互借贷的利率）时，会对整个美国经济产生连锁反应。 这也包括美国股票市场。 而且，虽然通常需要至少12个月才能以广泛的经济方式感觉到利率的上升或下降，但是市场对变化的反应通常是更直接的。
重要要点
- 当美联储提高贴现率时，它会对经济产生连锁反应，间接影响股市。投资者应记住，股市对利率的反应通常是立竿见影的，而经济大约需要12个月才能看到广泛的影响。 随着利率的提高，信贷变得更加昂贵，这会对收益和股价产生负面影响。 银行业可以从较高的利率中受益，因为它可以通过向信贷产品收取更多费用来提高利润。
了解利率与股市之间的关系可以帮助投资者了解变化如何影响其投资以及如何做出更好的财务决策。
影响股票的利率
移动市场的利率是联邦基金利率。 也称为贴现率，这是存款机构从美联储银行借款所收取的费率。
美联储（Fed）使用联邦基金利率来试图控制通货膨胀。 通过提高联邦基金利率，美联储基本上试图减少可用于购买或做事的货币供应量，从而使获得货币的成本更高。 相反，当降低联邦基金利率时，它将增加货币供应量，并通过降低借款成本来鼓励支出。 其他国家的中央银行出于同样的原因也做同样的事情。
下面是美联储的图表，显示了过去20年中联邦基金利率的波动：
为什么这个数字（一家银行向另一家银行支付的金额如此之大）如此重要？ 因为最优惠利率（商业银行为最值得信赖的客户收取的利率）很大程度上取决于联邦基金利率。 它还构成抵押贷款利率，信用卡年利率（APR）以及其他许多消费者和企业贷款利率的基础。
利率上升会发生什么？
当美联储提高贴现率时，它不会直接影响股市。 唯一真正直接的影响是，从美联储借款对银行而言更为昂贵。 但是，如上所述，速率增加会产生连锁反应。
由于借钱的成本更高，因此金融机构通常会提高对客户借钱的收费。 个人会受到信用卡和抵押贷款利率上调的影响，特别是如果这些贷款的利率浮动。 这具有减少消费者可以花费的金额的效果。 毕竟，人们仍然必须支付账单，当账单变得更加昂贵时，家庭的可支配收入就会减少。 这意味着人们将花费更少的可支配资金，进而影响企业的收入和利润。
但是，企业也直接受到影响，因为它们也从银行借钱来经营和扩展业务。 当银行使借贷变得更加昂贵时，公司可能不会借到那么多钱，而将为其贷款支付更高的利率。 较少的业务支出会减慢公司的成长-可能会缩减扩张计划或新业务，甚至导致裁员。 收益也可能会下降，这对于上市公司而言通常会对其股票价格产生负面影响。
利率如何影响股市
利率与股市
如果一家公司被视为削减增长或利润减少（通过增加债务支出或减少收入），则预计未来现金流量将下降。 在其他条件相同的情况下，这将降低公司股票的价格。
如果有足够多的公司经历股价下跌，整个市场或许多人认为与市场相称的关键指标（道琼斯工业平均指数，标准普尔500指数等）下跌，它们的股价就会下跌。 由于对公司增长和未来现金流量的期望降低，投资者不会从股票价格上涨中获得太多增长，从而降低了对股票所有权的渴望。 此外，与其他投资相比，投资于股票可能被认为风险太大。
利率的急剧上升可能会伤害企业，从而导致借贷成本上升，但逐渐上升可能表明整体经济出现积极趋势。
但是，某些行业确实受益于加息。 受益最大的部门是金融业。 银行，经纪公司，抵押公司和保险公司的收入通常随着利率的上升而增加，因为它们收取更高的借贷费用。
利率变化可以为投资者创造机会。 为了能够利用或对冲利率波动，您需要通过经纪人开设投资帐户。
利率与债券市场
利率还影响债券价格以及CD，T债券和T票的收益。 债券价格与利率之间存在反比关系，这意味着利率上升，债券价格下降，反之亦然。 债券的期限越长，其相对于利率的波动就越大。
当美联储提高联邦基金利率时，新发行的政府证券（例如国库券和债券）通常被视为最安全的投资，并且通常会相应地提高利率。 换句话说，无风险收益率上升，使这些投资更为可取。 随着无风险利率的上升，投资股票所需的总回报也增加了。 因此，如果所需的风险溢价减少而潜在回报保持不变或下降，则投资者可能会感到股票风险太大，会将其资金转移到其他地方。
债券价格对利率变化的敏感性的度量称为期限。
政府和企业筹集资金的一种方式是通过出售债券。 随着利率的上升，借贷成本变得更加昂贵。 这意味着对低收益债券的需求将下降，从而导致其价格下降。 随着利率下降，借钱变得更加容易，导致许多公司发行新债券来为新企业融资。 这将导致对高收益债券的需求增加，迫使债券价格上涨。 可赎回债券的发行人可以选择通过调用现有债券来进行再融资，从而锁定较低的利率。
对于以收入为导向的投资者而言，降低联邦基金利率意味着减少了从利息中赚钱的机会。 新发行的国债和年金支付的费用不高。 利率下降将促使投资者将资金从债券市场转移到股票市场，然后随着新资本的涌入而开始增加。
当利率下降时会发生什么？
当经济放缓时，美联储降低联邦基金利率以刺激金融活动。 美联储降低利率具有加息的相反作用。 投资者和经济学家都认为，降低利率是增长的催化剂，这是对个人和公司借贷的好处，而这反过来又带来了更高的利润和强劲的经济。 消费者将花更多的钱，而较低的利率使他们觉得自己终于有能力买得起新房子或把孩子送到私立学校。 企业将能够以较低的费用为运营，收购和扩张提供资金，从而增加其未来的盈利潜力，进而导致股票价格上涨。
较低的联邦基金利率赢家是公用事业和房地产投资信托（REIT）等支付股息的行业。 此外，现金流量稳定且资产负债表强劲的大公司将受益于廉价的债务融资。
利率对股票的影响
消费者或公司实际上没有任何事情要让股市对利率变化做出反应。 利率上升或下降也会影响投资者的心理，即使没有心理，市场也不是什么。 当美联储宣布加息时，企业和消费者都将削减开支，这将导致收益下降，股价下跌，并且市场对预期大跌。 另一方面，当美联储宣布降息时，假设是消费者和企业将增加支出和投资，从而导致股价上涨。
如果期望与美联储的行动大相径庭，那么这些概括的常规反应可能就不适用。 可以说，在市场上有话说，美联储将在下一次会议上将利率降低50个基点，但美联储宣布仅降低25个基点。 该消息实际上可能导致库存下降，因为市场已经将降价50个基点的假设定价了。
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由于担心更高的利率，道琼斯指数在2018年10月10日下跌了点数。
商业周期以及经济状况也会影响市场的反应。 在经济疲软之初，较低的利率所带来的适度增长不足以抵消经济活动的损失，库存继续下降。 相反，在景气周期即将结束之时，当美联储开始加息时（这是对公司利润的致敬），某些行业通常仍表现良好，例如科技股，成长型股和娱乐/娱乐公司股。
底线
尽管利率与股票市场之间的关系是间接的，但两者往往朝相反的方向发展-作为一般的经验法则，当美联储降息时，它将导致股市上涨，而当美联储升息时，利率，它导致整个股市下跌。 但不能保证市场将对美联储选择进行的任何给定利率变化做出反应。
