尽管股市估值从2018年的峰值下降，但对于一些观察家来说仍然过高，尤其是考虑到现在预计公司收益将以显着较低的速度增长。 富时罗素（FTSE Russell）全球市场研究董事总经理亚历克（Alec Young）在接受CNBC采访时说：“未来几个月市场可能会死钱。” “除非将收益提高很多，否则您将如何使标准普尔指数升至2, 900点？” 他加了。
CNBC指出，标准普尔500指数（SPX）的远期市盈率几乎是2019年预期收益的16倍，而2018年则是17倍至18倍的区间。 然而，根据CNBC引用的汤森路透（Thomson Reuters）Refinitiv部门数据，2019年中期盈利增长的共识估计已从约10％降至5.3％。 更糟糕的是，许多分析家预计至少没有连续两个季度利润没有增长或收入下降。
2019年股票集会
（截止到2019年1月31日，迄今获得收益）
- 标普500：+ 7.9％道琼斯工业平均指数（DJIA）：+ 7.2％纳斯达克综合指数（IXIC）：+ 9.7％纳斯达克100指数（NDX）：+ 9.1％罗素2000指数（RUT）：+ 11.2％
对投资者的意义
据《华尔街日报》报道，标准普尔500指数的远期市盈率在12月初跌至预期收益的13.3倍，为五年来的最低水平。 随后反弹至16倍，令一些观察家感到担忧。 他们认为，这反映了在收入增长迅速下降和许多宏观风险（例如中美之间贸易紧张局势未解决和华盛顿预算僵局）的背景下，前景过于乐观。
CNBC通讯员鲍勃·皮萨尼（Bob Pisani）观察到，在令人担忧的指标中，大多数公司似乎正在降低其2019年的盈利预期。 他列举了另外三个负面趋势。
首先，在迄今为止发布的2018年第四季度收益报告中，超过收入和利润预期的公司数量低于长期平均水平。
其次，平均同比收入增长率从2018年第三季度到第四季度下降了一半，从28％下降到14％。
第三，根据Refinitiv的数据，预计2019年全年的盈利增长将从2018年10月上旬的10.2％急剧下降至2019年1月初的7.3％，到1月29日止为5.6％。 到1月31日，这一数字进一步下降至5.3％。
摩根士丹利（Morgan Stanley）首席股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）一直在表达自己对迅速下降的利润的担忧，如上一篇文章中所述。 他预计2019年前三季度每股收益增长率将低至1.3％，因此建议投资者现在放弃股票。
12月初，高盛（Goldman Sachs）的一份报告警告称，“标准普尔500指数的估值相对于历史而言已经过高”。 他们研究了九种不同的股票市场评估指标，发现其中七种给出的读数高于自1976年以来的观察值的75％至98％。
展望未来
对于市场的未来方向意见分歧，也就不足为奇了。 例如，尽管最近在12月初曾警告称估值已经“过高”，但高盛仍预测2019年会上涨，并表示美国股票是全球最具吸引力的股票。
