奥巴马政府知道通用汽车公司(GM)自年初以来由于销售下降,原材料和燃料成本的上涨以及大笔养老金的支付一直在流失数十亿美元,奥巴马政府因此在拯救美国汽车制造商方面功不可没。 2009年,当时政府推动第11章破产。 (总统乔治·W·布什在2008年首次向该公司提供了130亿美元的过渡贷款)。 2009年重组后,新通用汽车花费了超过500亿美元的纳税人资金来维持生计-如果算上借给通用汽车融资部门的资金,则为670亿美元,这笔资金得到了保释,后来变成了Ally Financial,Inc.(ALLY)。 与其前母公司一样,该公司于2010年恢复了盈利。
该公司的今天版本与过去的通用汽车一样,与新泽西州与原始新泽西州的相似。 通用汽车是一家名义上可盈利的公司,保留着一些旧通用汽车的装配工厂,品牌,管理文化和员工。 (有关通用汽车新结构的更多信息,请参见:新通用汽车真的新产品吗?)
环游世界
通用汽车在37个国家/地区拥有13个品牌。 其中包括其四个著名的北美名称:别克,凯迪拉克,雪佛兰和GMC。 其他国家是Holden(澳大利亚,新西兰),Opel(非洲,亚洲,欧洲),Vauxhall(英国),Wuling(中国),Baojun(中国),Jie Fang(中国)和Alpheon(韩国)。 它还通过合资企业开展业务,例如AvtoVAZ(俄罗斯),Ghandhara Industries(巴基斯坦),通用乌兹别克斯坦,印度通用汽车,埃及通用汽车和南非五十铃卡车。 它还在中国共有10家合资企业。 在其他地区,它通过全资子公司运营。
这样的子公司OnStar Corp.通过订阅服务提供了车载通信,安全性,免提呼叫,导航和远程诊断系统。 它甚至提供一项服务,使许多新通用汽车成为其WiFi热点。 那不是一件小事; 作为证明,请查看提供互联网服务可为手机和有线电视公司赚多少钱。
汽车和卡车,首先
2014年,该公司在美国售出了2, 935, 008辆汽车,略低于其1980年代最佳年份的销量。 2014年最畅销的车型是Silverado-C / K皮卡(529, 755辆),科鲁兹(273, 060)和Equinox(242, 242,不包括其GMC姐妹Terrain的105, 106)。 所有车辆的全球销量总计不到1000万辆。 这给买家带来了很多汽车和卡车,给汽车工人(2015年约为216, 000)和供应商(约2, 700)带来了很多薪水。
该公司将其地区划分为北美,南美,欧洲以及其他任何地方。 最后一个部门-正式称为国际运营部-是通用汽车销量最大的部门,达440万辆。 北美为340万。 去年,每个地区的利润全面下降。 其中包括在欧洲亏损14亿美元,在南美亏损1.8亿美元,南美从黑变红。
纸面利润
通用汽车声称,在不久的将来,其9-10%的利润率(按EBIT衡量)。 这9%肯定会比该公司目前享有的名义2%有所提高,并且将接近丰田汽车公司(TM)利润更高的百分比,后者的汽车销量大致相同,但运营效率更高(并且目前具有有利汇率的顺风)。
问题在于GM仍处于恢复模式。 该公司合并后的综合收益表的注释显示,美元走强近年来损害了该公司的全球业务,仅在2014年就以货币换算调整的形式使其损失了4.73亿美元。 设定受益计划又增加了50亿美元的净亏损,这是通用汽车继续支付的不可持续的,慷慨的养老金,以此作为取代直系前任的一种条件,而通用汽车则远远超出了丰田的步伐。 去年,普通股股东应占亏损超过10亿美元。
然而,在那段时间里,股价上涨了,在过去三年中上涨了15.1%,至8/18/15(年初至今,通用汽车的股票涨幅较小,为-7.28%)。
新奇特朗普利润
通用汽车吹捧其令人兴奋的新产品,后来似乎几乎担心销售和利润。 自2010年首次公开亮相以来,插电式混合动力雪佛兰Volt的全球销量(每6个月就少于Chevy Impala在美国的销量)(2014年仅为20, 428辆,主要在美国)。 这是否意味着驾驶员对电动汽车不感兴趣,而电动汽车无法在不进行充电或不插入电池充电的汽油发动机的情况下从圣莫尼卡到阿纳海姆行驶? 一个要花费大约34, 000美元(不包括回扣和税收抵免)才能开始吗?
不,这意味着通用汽车需要更多地推销该车。 让人们知道他们的缺失。 通用汽车夸耀其2015年版的Malibu和Equinox(非常好,无处不在的汽车,您不太可能会注意到)将“在世界上两个最大的汽车细分市场中竞争”,好像参加比赛就等于获胜。 (华为MediaPad 10在全球最大的计算领域之一中与iPad竞争,但后者已经售出了25亿台,而另一款还没有出现。)
当一家公司压低业绩不佳的公司并低估其合法的成功时(Silverado的加价约为11, 000美元;该公司在Car和Driver的10大最佳榜单上有两辆车),谨慎的投资者通常知道该怎么做。
底线
美国是全球创新的代名词,即使创新是指发现使过去的摇摇欲坠的企业保持可行的新方法。 最初的通用汽车从来没有死于自然死亡,无论是彻底死亡还是没有政府大规模干预的one折。 取而代之的是,它看到了自己的大部分错误和债务得到了宽恕,转移了其未来退休金负债的一部分,甚至因点火开关故障而导致的死亡赔偿也大大受到限制。 本来可以保留在其他地方的资源却以保留工作的名义用于通用汽车公司的高管,员工及其工会合作伙伴。
怎么样了? 这家汽车制造商在2014年的净收入为39.49亿美元,收入接近1560亿美元,保留了工作(一项研究表明,仅2009-2010年就节省了将近200万个通用汽车工作),使选民感到自己参与了美国的胜利和凯迪拉克,Corvettes,Camaros,Canyons和Colorados仍在通过火车制造和销售。 尽管召回事件令人大跌眼镜,但2014年的销售额甚至有所增长。 在自由主义者和保守主义者中,出于不同的原因,可能存在一个挥之不去的问题:是否值得投入数十亿美元来拯救一个失败的企业。 但是有一点可以肯定:通用汽车是一个幸存者……并且可能不久就会繁荣起来。