期权是衍生合同，赋予买方权利，但没有义务在指定的未来日期或之前以双方同意的价格买卖标的资产。 交易这些工具对交易者可能非常有益。 首先，存在有限风险的安全性和杠杆优势。 其次，期权在市场动荡时期为投资者的投资组合提供保护。
投资者需要了解的最重要的事情是期权的定价方式以及影响期权的一些因素，包括隐含波动率。 期权定价是期权交易的每股数量。 尽管期权持有人没有义务行使期权，但如果行使了期权，卖方必须购买或出售标的工具。
了解有关期权的更多信息，以及该市场中的波动率和隐含波动率如何工作。
重要要点
- 期权定价是期权交易的每股价格，受包括隐含波动率在内的许多因素的影响。隐含波动率是指资产在交易时实时评估其价格的能力。当期权市场呈现上升趋势时，隐含波动率下降。隐含波动率越高意味着期权价格波动可能会更大。
选件
期权是金融衍生工具，代表卖方（或期权写作者）与买方（或期权持有人）的合同。 期权使持有人能够分别购买带有看涨期权或看跌期权的金融资产。 这是在指定日期或指定时间段内以约定价格完成的。 看涨期权的持有者试图从标的资产价格的上涨中获利，而认沽期权的持有者则从价格下跌中获利。
选项是通用的，可以多种方式使用。 尽管一些交易商纯粹出于投机目的而使用期权，但其他投资者（例如对冲基金的投资者）经常利用期权来限制与持有资产有关的风险。
期权定价
期权的价格，也称为溢价，按每股定价。卖方获得溢价，使买方享有期权授予的权利。 买方向卖方支付溢价，因此他可以选择行使期权或让其无价值地到期。 即使未行使期权，买方仍要支付溢价，因此卖方可以两种方式保持溢价。
考虑这个简单的例子。 买方可以向卖方支付购买权，在5月19日或之前以60美元的行使价购买X公司100股股票。如果该头寸获利，买方将决定行使该期权。 另一方面，如果它没有盈利，那么买方将让期权到期，而卖方则可以保留溢价。
期权费有两个方面：期权的内在价值和时间价值。 内在价值是标的资产价格与行使价之间的差。 后者是期权金的价内部分。 看涨期权的内在价值等于标的价格减去执行价格。 另一方面，看跌期权的内在价值是行使价减去基础价格。 但是，时间价值是期权合约到期前剩余时间的一部分溢价。 时间价值等于溢价减去其内在价值。
影响期权定价的因素有很多，包括波动性，我们将在下面介绍。
影响期权定价的其他因素包括标的价格，行使价，到期前的时间，利率和股息。
隐含波动率
与期权市场有关的波动性是指基础资产市场价格的波动。 它是基础资产价格的移动速度和移动量的度量。 对波动的认识使投资者能够更好地理解为什么期权价格会以某种方式表现。
两种常见的波动率会影响期权价格。 隐含波动率是特定于期权的概念，是市场参与者对基础证券未来走势的预测。 隐含波动率实质上是对资产交易价格的实时估计。 这使用衡量期权市场预期的公式，提供了期权基础资产在期权整个使用期内的预计波动性。
当期权市场出现下降趋势时，隐含波动率通常会增加。 相反，市场上升趋势通常会导致隐含波动率下降。 更高的隐含波动率表明，未来期权价格的波动预计会更大。
影响期权的另一种形式的波动率是历史波动率，也称为统计波动率。 这可衡量基础资产价格在给定时间段内变化的速度。 历史波动率通常是每年计算一次，但由于它会不断变化，因此也可以每天计算一次，并在较短的时间范围内计算。 对于投资者而言，重要的是要知道计算期权历史波动率的时间段。 通常，较高的历史波动率百分比表示较高的期权价值。
选项偏斜
定价偏向是动态的，尤其是在更加动荡的市场中，这种定价偏向于动态。 期权偏斜的概念有些复杂，但其背后的基本思想是，具有不同行使价和到期日的期权在不同的隐含波动率下交易—波动量是一致的。 相反，较高的波动水平倾向于在某些行使价或到期日更频繁地发生。
每个期权都具有相关的波动率风险，而波动率风险状况在期权之间可能会发生巨大变化。 交易者有时会通过对冲一种期权来平衡波动风险。
