对于股票投资者来说，资产负债表是重要的财务报表，在考虑对公司的投资时应加以解释。 资产负债表反映了公司在特定时间点拥有的资产和负债。 公司资产负债表的实力可以通过投资质量度量的三大类来评估：营运资本充足率，资产绩效和资本结构。
现金转换周期（CCC）
现金转换周期是公司营运资金状况充足性的关键指标。 此外，CCC表示公司有效管理其最重要的两项资产–应收账款和库存的能力。
CCC以天数计算，它反映了收集货款所需的时间和上交存货所花费的时间。 周期越短越好。 现金为王，精明的经理人知道，快速增长的营运资金要比与资产捆绑在一起的非生产性营运资金更有利可图。
</ s> </ s> </ s> CCC = DIO + DSO-DPO其中：DIO =未付款天数DSO =未付款天数DPO =未付款天数
CCC没有单一的最佳指标，也称为公司的运营周期。 通常，公司的CCC会受到其提供的产品或服务类型以及行业特征的严重影响。
在公司资产负债表这一领域中寻求投资质量的投资者必须追踪CCC一段较长的时间（例如5至10年），并将其表现与竞争对手的表现进行比较。 操作周期的一致性和/或减少是肯定的信号。 相反，收货时间不规律和/或现有库存增加通常是负面的投资质量指标。
阅读资产负债表的5个技巧
固定资产周转率
财产，厂房和设备（PP&E）或固定资产是公司资产负债表上的另一个重要指标。 该值通常代表公司总资产中最大的单个组成部分。 读者应注意， 固定资产 一词是金融专业人士PP&E的简写，尽管投资文献有时将公司的非流动资产总额称为固定资产。
公司对固定资产的投资在很大程度上取决于其业务范围。 一些企业比其他企业更需要资本。 大型资本设备生产商，例如农业设备制造商，需要大量的固定资产投资。 服务公司和计算机软件生产商需要相对少量的固定资产。 主流制造商通常将其资产的30％至40％用于PP&E。 因此，不同行业的固定资产周转率会有所不同。
固定资产周转率的计算公式为：
</ s> </ s> </ s> 固定资产周转率=固定资产平均净销售额
该固定资产周转率指标经过一段时间的观察并与竞争对手的指标进行了比较，使投资者可以了解公司管理层如何有效地使用这一重要的大型资产。 它是衡量公司固定资产产生销售额的生产率的粗略度量。 PP&E转换的次数越多越好。 显然，投资者应寻求一致性或提高固定资产周转率，以作为资产负债表的积极投资品质。
资产收益率
资产回报率（ROA）被认为是盈利率-它显示了公司从其 总资产中 获利多少。 然而，值得将资产回报率视为资产绩效的指标。
ROA比率（百分比）计算如下：
</ s> </ s> </ s> ROA =平均总资产净收入
ROA比率表示为收益百分比，方法是将收益表的底线净收入与平均总资产进行比较。 高回报率意味着资产管理得当。 同样，这里最好使用ROA比率作为对公司自身历史绩效以及与类似业务范围内公司的比较分析。
无形资产的影响
许多非有形资产被视为无形资产，大致分为三类：知识产权（专利，版权，商标，品牌名称等），递延费用（资本化支出）和购买的商誉（超过账面价值的投资）。
不幸的是，资产负债表中无形资产或帐户标题所用术语的统一性很小。 通常，无形资产被掩埋在其他资产中，并且仅在财务报表中披露。
涉及知识产权和递延费用的美元通常并不重要，在大多数情况下，也无需进行过多的分析审查。 但是，鼓励投资者仔细考虑公司资产负债表上购买的商誉的数量，商誉是在收购现有业务时产生的无形资产。 一些投资专业人士对大量购买的商誉不满意。 只有在将来能够将收购转化为正收益时，才能实现向收购公司的回报。
保守派分析师将从股东权益中扣除购买的商誉金额，以得出公司的有形资产净值。 在没有任何精确的分析方法来判断这种扣除的影响的情况下，投资者会使用常识。 如果扣除购买的商誉对公司的股权有重大负面影响，则应引起关注。 例如，如果债务负债严重超过其有形权益头寸，那么杠杆程度适中的资产负债表可能就没有吸引力。
公司会收购其他公司，因此，购买的商誉在财务会计中已成事实。 但是，投资者需要仔细查看资产负债表上购买的大量商誉。 该帐户对资产负债表投资质量的影响需要根据其与股东权益的相对规模以及公司收购的成功率来判断。 这确实是一个判断电话，但需要慎重考虑。
底线
资产是公司拥有，拥有或应得的有价物品。 在公司拥有的各种项目中，应收款，库存，PP&E和无形资产通常是资产负债表资产方的四个最大账目。 因此，强大的资产负债表建立在对这些主要资产类型的有效管理之上，强大的投资组合建立在了解如何阅读和分析财务报表的基础上。
