过去一年的大部分时间里，摩根士丹利已发出非常准确的警告，即公司收益，尤其是来自标普500指数（SPX）公司的收益将迅速下降。 现在，摩根士丹利（Morgan Stanley）预测，收益衰退或利润下降将持续到整个2019年，甚至可能持续到以后。
摩根士丹利（Morgan Stanley）美国首席股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）在给客户的一份报告中写道：“收入恶化的速度甚至比我们预期的还要快。过去一个月的收益修正幅度甚至比我们预期的还要负面。” 下表汇总了华尔街的其余部分似乎也符合威尔逊的观点。
2019年收入：从坏到坏
- 标普500利润将在2019年第一季度同比下降，为2016年第二季度以来的首次下降。标普500 11个行业中有6个行业的预期下降普遍的收益恶化速度加快
对投资者的意义
为了证明利润估算的速度正在下降，就在一周前，威尔逊（Wilson）建议投资者根据预期的正数增长率来放弃美国股票。 根据此前的一份报告，当时他曾预测2019年前三个季度的EPS同比增长1.3％至3.5％。
威尔逊越来越悲观的主要原因是上述“收益修正幅度”。 这是公司针对即将发布的结果发布的负收益指南与正收益指南的比率。 大多数公司试图降低管理人员和投资者的期望，从而增加了实际结果超过预期的可能性。
自2005年第一季度以来，根据BI引用的FactSet Research Systems和汤森路透Refinitiv部门的数据，收益修订幅度指标的平均读数为2.54。 对于2019年第一季度，该比率截至1月31日为3.63，是自2016年第一季度以来的最高水平。2016年第二季度是标准普尔500指数最后一次同比下跌。
威尔逊还怀疑美中贸易冲突能否以令人满意的方式解决。 他认为，世界上两个最大经济体之间的经济关系遭受了永久性破坏，因此美国公司很可能面临成本上升的问题。
1月初，摩根士丹利（Morgan Stanley）警告说，美国经济衰退的风险正在迅速增加，达到了2008年金融危机以来的最高水平。“远期收益的迅速下降”使标准普尔500指数跌至12月的低点。该报告也预测了2018年的情况，也是威尔逊团队的预测。
高盛（Goldman Sachs）的一份报告显示，与此同时，收益增长和中美贸易战将成为2019年股市的四个主要驱动力之一。 他们仍然相对看涨，但预计标准普尔500指数2019年全年每股收益将增长6％，在保守的情况下将增长3％。
据CNBC报道，根据FactSet的数据，股票分析师的最新共识估计预计，标普500每股收益将在2019年第一季度同比下降0.8％。
展望未来
威尔逊（Wilson）建议，相对于市场而言，历史上被低估的股票，其收益修正值比市场要好，并且自峰值以来，其回报率要比市场差。 自1月7日以来，符合这些筛选标准的股票回报了11％，而标准普尔500指数为7％，其中包括AT&T Inc.（T），CarMax Inc.（KMX），Sherwin-Williams Co.（SHW）和United每个BI的Rentals Inc.（URI）。
