共同基金相当于冻结晚餐的投资。 您不必花时间在超市过道上走走，挑选单独的食材，将它们全部打包然后回家做饭，而可以购买冷冻晚餐，并通过一个便捷的包装获得所需的一切。 但是，正如我们不希望香港或比利时的冷冻晚餐与当地超市的冷冻晚餐一样，我们也不能指望外国共同基金看起来与美国的相同。
总部位于欧洲的共同基金与经香港投资账户认证的基金所处的监管环境不同。 每个国家对于共同基金的构建都有自己的规则和“趣味”，了解这些法规如何影响每个国家的资金很重要。 本文将对全球的共同基金及其监管者进行快速浏览。
共同基金是个人将其资金投资于股票或债券市场的工具。 对于资金有限的个人投资者而言，这是理想的选择，因为即使他们的投资额可能很小，他们也可以获得多样化的收益。 回到我们的冷冻晚餐的例子，一顿饭要单独购买所有食材既昂贵又不便； 方便和节省成本是共同基金和速冻晚餐同时存在的原因。 投资者不必决定要购买哪种股票，而只需决定哪种投资组合最适合他们。
您可以从另一个国家购买基金吗？
来自另一个国家的共同基金不同于全球基金或国际基金。 一家全球基金投资于包括投资者所在国在内的全球资产。 同时，除投资者的母国外，国际基金包括全世界。 在美国投资者购买之前，这两种基金仍必须在SEC进行注册。
所有共同基金的共同特征
在深入研究差异之前，首先必须描述一些基本的共同基金真相，这一点很重要。 所有共同基金都会汇集散户的许多较小的存款，以便他们可以大量购买股票或债券。 大多数共同基金可用于零售客户（个人投资者）和机构客户（大型公司，基金会等）。 通常，每个国家/地区都有公司和风格各异的基金，包括股票，债券，货币市场和平衡型基金（同一基金中的股票和债券的混合）多种。
全世界共同基金之间的另一个共同点是，每个主要经济体都有与基金的注册，营销和出售有关的特定规则。 共同基金行业是一个受到严格监管的领域，但是这些法规因国家或地区而异。 制定了保护消费者的法规； 这有助于确保资产管理人将投资者的利益置于自身之上，并确保投资者不会被利用。 重要的是，让投资者有信心，适当的权力机构会监督整个行业，以便他们将自己的积蓄委托给共同基金。 如果投资者缺乏信心，该行业可能会步履蹒跚。
全球差异
可用于投资的共同基金根据投资者的住所而异。 让我们看一些监管机构和法规，看看这些法规如何影响资金。
美国市场
所有出售给美国散户投资者的共同基金必须在美国证券交易委员会（SEC）进行注册，并且必须遵守1940年《投资公司法》（通常称为“ 40年代法”）中规定的规则。 《 40年代法》下的某些规则涉及多元化问题。 具体而言，第12节限制了可以投资到其他投资公司的基金资产的数量。 换句话说，该规则禁止共同基金将太多的股份集中在投资公司的股票中。
另一条规则35d-1（通常称为“名称测试”）可确保共同基金的大部分资产（80％）能够反映该基金的名称和招股说明书。 因此，如果某基金称自己为“国际股票基金”，则其持有的80％的股票应该是股票，而它们必须是 国际 股票。
欧盟
在欧洲授权出售的共同基金受《可转让证券集体投资承诺》或UCITS的规定管辖。 该规则的最新迭代称为UCITS III，它与以前的规则不同，它更加关注衍生工具头寸的风险监控。 这些规则涵盖了许多领域，但是像《 1940年代法》那样，其中有一些规定要确保该基金不集中其资产以确保多元化。
要在欧盟所有成员国之间营销您的基金，您只需要在一个欧盟国家的金融监管机构的授权下注册您的基金即可。 例如，在爱尔兰，它是爱尔兰金融服务监管局。 反过来，IFRSA是欧洲证券监管机构委员会的一部分，该委员会负责协调所有欧盟国家的证券监管机构。
香港市场
香港的规则是限制性最强的。 香港市场有两个基金管理机构：证券及期货事务监察委员会（SFC）和MPFSA。 证监会的规则较MPFSA规定的规则更为广泛，没有那么具体或严格。 它们适用于在香港上市的所有基金，无论它们是哪种共同基金。 相比之下，MPFSA只管理销售用于居民退休帐户的资金。 这意味着适合用于退休帐户投资的资金有两个监管机构需要担心，它们必须同时遵守SFC和MPFSA规则。 但是，由于MPFSArules比SFC规则更具限制性，因此基金经理通常可以专注于MPFSA规则，因为知道遵守这些规则通常也将确保遵守更广泛的规则。
MPFSA的规则更具限制性，部分原因是该机构希望确保其居民的储备金得到保护，而不是投资于投机性基金。 MPFSA非常重视遵守其规则。 一些较严格的规则处理未评级或低于投资等级的证券和未上市证券。 MPFSA要求债券共同基金出售已降级至低于投资等级的债券，即使在购买时已属于投资等级。 该规则还强调批准的交流。 MPFSA提供了自己的批准的证券交易所清单。 共同基金的证券不得分配超过10％，以容纳 未 在这些获准交易所之一中上市的股票。
其他市场
除了上述三个市场以外，其他市场都有自己的结构和法规。 例如，在加拿大，共同基金必须遵守省级证券法以及被称为NI 81-102的国家法规。 NI代表“国家仪器”。 例如，出售共同基金的交易商必须在所在省的证券监管机构注册，而共同基金资产管理者必须确保其管理的基金遵守NI 81-102规则。
台湾目前正在向外部基金经理开放的另一个市场。 在台湾，监管者是金融监督委员会（FSC）。 台湾共有约20条针对共同基金的特定交易规则，但这仍然是一个不断发展的市场。
底线
对于共同基金经理来说，了解金融监管机构之间的差异非常重要。 经理人可能在不同的监管环境中注册了不同的资金，他们需要确保他们了解自己在每个国家/地区可以做什么和不能做什么。 违反一项规则，尤其是一项重大规则，可能会给基金及其经理带来不良声誉，罚款或两者兼而有之。
