多头与空头之间不断的日内股市争夺是推动市场反弹并加剧市场下跌的原因。 无论交易者采用哪种分析方式或系统，交易努力的主要目的之一是要了解在任何给定时间多头或空头所持的控制程度，并预测谁将在不久的将来拥有权力。 。 不幸的是，交易者天生追随人群的愿望常常阻碍了人们清楚地看到这一点。 在这里，我们将研究心理学和行为金融如何推动牛市和熊市。
情感的力量
观察市场的一种方式是散乱的人群，其唯一共同的目的是确定市场的未来情绪（多头和空头之间的力量平衡），从而从今天的正确交易决策中获利。 但是，重要的是要意识到人群是由各种各样的人组成的，每个人都容易产生竞争和冲突的情绪。 乐观和悲观，希望和恐惧-所有这些情绪可以在一个不同的时间存在于一个投资者中，也可以同时存在于多个投资者或群体中。 在任何交易决策中，主要目标是弄清这种情感暗恋，从而评估市场人群的心理。
查尔斯·麦凯（Charles Mackay）1852年着名的著作《非同寻常的普遍妄想和人群的疯狂回忆录》可能是市场现象讨论中引用最多的书，从17世纪荷兰的郁金香狂热症到此后的每一次泡沫。 这个故事是一个耳熟能详的故事：某些商品，货币或股票的持续牛市使公众相信这种趋势不会结束。 这种乐观的思想导致公众在获取躁狂症的目标上过度扩张，而放贷者则倒在彼此之间来取火。 最终，当投资者开始认为市场不如他们最初设想的那样强大时，他们就产生了恐惧。 市场不可避免地崩溃，因为恐惧转为恐慌性抛售，形成了恶性循环，使市场跌至比躁狂症发作之前的水平低的水平，从中恢复可能要花费数年时间。
人群的性质
这种普遍现象的关键在于人群的本性：当一群正常的镇定，理性的个体看起来他们的同龄人以某种普遍的方式行事时，这种情绪会使他们不知所措。 那些研究人类行为的人反复发现，害怕失去获利机会的动机比害怕失去生命的积蓄更为持久。 从根本上讲，这种担心会在您的朋友，亲戚和邻居似乎正在谋杀时被排除在外或失败，这驱动了人群的压倒性力量。
人群行为背后的另一种动力是，我们倾向于以人群意见平衡的形式（因为我们认为多数人必须是对的）或一些关键人物的形式来寻找领导力，这些人似乎正在推动人群的发展。凭借其超前的预测未来能力。 在不确定的时刻（比交易世界中我们面临的众多选择还不确定的是什么？），我们寻求强大的领导者来指导我们的行为并提供示例。 看似无所不知的市场大师只是声称要成为众所皆知的领导者的个人类型的一个例子，但是当躁狂症的潮流最终改变时，他的外表是第一个崩溃的人。
选择，选择，选择
由于人群的压倒性力量以及在这种力量的基础上趋势会持续很长一段时间的趋势，理性的个人交易者面临着一个难题：他们是追随狂暴的部落的力量还是勇敢地进行打击假设他们经过单独分析的决定将胜过周围的疯狂？ 解决这个问题的方法实际上很简单：当群众的意见与您的分析相吻合时，跟随群众，减少损失，当群众反对您时就退出市场！ 追随人群和走出去都面临着自己独特的挑战。
追随人群的风险在交易中取得持久成功的关键是开发一个独立，独立的系统，该系统应表现出勤奋好学，无情感，理性分析和严格执行的积极品质。 选择将取决于单个交易者对图表和技术分析的独特偏好。 如果市场现实与交易者系统的宗旨相呼应，那么成功的事业就诞生了（至少目前如此）。
因此，对于任何交易者而言，理想的情况是，当市场人群和自己选择的分析系统共同创造利润时，就会发生漂亮的对齐。 这是公众似乎在确认您的分析系统的时候，很可能是短期内您将获得最高利润的情况。 然而，这也是中长期中最具潜在破坏力的情况，因为在确认交易者的分析后，他们可能会陷入一种虚假的安全感。 然后，交易者被巧妙地，不可挽回地吸引到了人群中，从他或她的个人系统中逃脱，并越来越信任他人的决定。
不可避免的是，有时候人群的行为会偏离交易者的分析系统所建议的方向，而这正是交易者必须踩刹车并退出自己的位置的确切时间。 这也是退出获胜位置的最困难的时间，因为很容易第二次猜测一个人正在接收的信号，并且为了获得更多利润而坚持。 像往常一样，从一个人的体系中走出来一段时间可能会富有成果，但从长远来看，总是有个性化，纪律性和分析性的方法会胜过盲目地坚持周围的人。
反对人群和走出去的挑战
当交易者有书面计划明确说明在什么条件下可以进入和退出交易时，将做出最佳决定。 这些条件很可能是由人群驱动的，或者可能与人群移动的方向无关而发生。 有时交易者的系统会发出与人群移动方向完全相反的信号。 这是后一种情况，交易者必须非常警惕。
从某种意义上说，短期内人群永远不会出错。 当人群朝着与交易者系统所维持的方向相反的方向移动时，交易者的最佳决定就是离开！ 换句话说，交易者应该获利或兑现亏损，并在场外等待，直到系统再次发出积极信号的时候。 放弃一定数量的潜在利润要比损失任何来之不易的本金更好。
底线
请记住，您在保证金机会上错失良机的感觉是您在交易职业中可能会面临的最心理上最危险的情况。 确实，错失机会的感觉要比实现损失更为沉重-如果您偏离了自己的选择，这是不可避免的偶然性。 这也许是交易的终极悖论，因为我们天生的人类本能和与人群融为一体的愿望也是导致许多个人交易员陷入财务困境的情况。 永远不要与人群的力量作斗争，但要始终意识到自己的决定与周围人的力量有何关系。
