由于标准普尔500指数较9月中旬的高点下跌了11％，市场波动加剧，导致投资者急于选择低波动率的股票，并获得了丰厚的回报。 低波动性基金尽管仍在下降，但持有情况要好得多。 iShares Edge MSCI最低交易量美国ETF（USMV）在选择平均变动最小的股票时采用了一系列风险控制约束，同期下跌了4.5％，而基金的纯净低波动率策略像Invesco S&P 500低波动率ETF（SPLV）一样，没有权重限制，仅下跌了2.7％。
由于不确定性很大，投资者纷纷涌向安全领域，这些低波动性基金获得了提振。 凯龙投资管理公司定量研究部负责人布莱恩·乔（Brian Cho）上周末对巴伦解释说：“如果您考虑一下现在正在发生的一切，我们周围充满不确定性，确定性对市场上的每个人都越来越有吸引力。”
不确定环境中的保护
尽管由于对利率上升和经济过热的担忧，加上与中国的贸易争端不断加剧，波动率在今年年初激增，但人们担心美联储在加息，国会僵局，更多的石油制裁以及增长放缓以及所有这些因素可能导致的通胀疲软，只会加剧甚至更多的不确定性，并加剧市场波动。 在这种环境下，公用事业和消费必需品等防御性行业往往会为其投资者提供最佳的保护，这是因为其基础业务的非周期性性质。
公用事业类股中的杜克能源公司（DUK）和WEC能源集团公司（WEC）仍处于历史高位附近。 在这一年中，杜克大学上涨了7.9％，而WEC上涨了11.9％。 消费必需品领域的宝洁公司（PG）和可口可乐公司（KO）的表现也不错。 宝洁公司目前处于历史最高收盘价，今年迄今为止上涨了5.2％，而可口可乐比上个月创下的历史新高下跌了约2％，全年则上涨了7.5％。
展望未来
值得注意的是，尽管在近期的不确定性中低波动性股票的表现要好，但并非总是如此，正如今年早些时候的波动所表明的那样，低波动性基金的表现仅略高于整体市场。 一方面，利率上升是公用事业股的祸根，公用事业股最终不得不与债券竞争，其公司面临更高的借贷成本。 但是，如果中美贸易争端等因素增加的不确定性继续拖累整个市场，那么低波动率股票的防御性特征可能会开始变得越来越有吸引力。
