周五股票价格的强劲上涨给看涨的投资者重新带来了对未来收益的希望，但近几个月来的其他每日大涨幅经常被下跌至新低。 与此同时，美银美林的分析师警告称，股价暴跌，波动率飙升以及证券市场的流动性蒸发可能会引发总体经济收缩。 BofAML在Barron's引用的最新报告中写道：“我们认为，仅凭流动性不足或仅凭机器交易，就不能再将其视为噪音。”
标准普尔500指数（SPX）在1月4日当天上涨了3.4％，但仍在修正中，现在比2018年9月创下的纪录高位低13.9％。如果BofAML是正确的，则可能导致恶性循环，考虑到经济衰退往往会引发熊市或加剧已经开始的熊市。 下表显示了1929年以来美国最长的衰退，从经济高峰到低谷。
自1929年以来美国最长的经济衰退
- 1929年8月至193318年3月43个月，2007年12月至2009年6月193318个月1973年11月至1975年3月16个月1981年7月至1982年11月16个月
对投资者的意义
上面列出的第一次衰退是1930年代大萧条的开始，1929年的股市崩盘发生在早期。 上一次衰退是在2008年的金融危机中爆发的，同时伴随着标准普尔500指数的最新熊市。
总部位于多伦多的Gluskin Sheff + Associates首席经济学家和策略师戴维·罗森伯格（David Rosenberg）表示：“我们正陷入衰退。我认为这将是明年。” 他补充说：“仅基于美联储正在收紧政策这一事实，我们就有超过80％的可能性出现衰退。” 他总结说：“如果今年开始的话，我们在市场上看到的这种紧缩的金融状况最终将在头几个季度对经济产生连锁反应。”
Barron指出，评级为CCC的高收益债券（该市场中特别危险的部分）的交易价格低迷，这表明投资者担心违约。 与此同时，BofAML预计，高收益债券的违约率将在2019年为5.5％，高于2018年的3.25％。 尽管他们还没有看到“全面循环”的出现，但BofAML分析师Oleg Melentyev和Eric Yu认为这是信贷周期达到顶峰并可能收缩的几个指标之一。 其他还包括降级BBB债券的评级，较弱的贷款条款，美联储收紧政策，美国和欧洲的政治紧张局势以及贸易战。
根据圣路易斯联邦储备银行的数据，截至2018年第三季度，个人消费支出（也通常称为消费者支出）占美国GDP的68％。 尽管可支配的个人收入是消费者支出的主要驱动力，但个人财富却是另一个关键因素。 股票市场的下跌可能会通过抑制消费者支出以及限制公司筹集新股本资本的能力而对整个经济产生负面影响。
展望未来
根据约翰·霍普金斯大学经济学教授乔纳森·赖特（Jonathan Wright）开发的模型，约翰·霍普金斯大学曾担任美联储特别顾问，根据寻求阿尔法，2019年美国开始经济衰退的几率仅为2.4％ 。 但是，根据《 Money》杂志最近对美国公司首席财务官（CFO）的一项调查显示，超过80％的受访者预计经济衰退将在2020年开始。
根据《财富》杂志的同一篇报道，其他认为经济衰退可能会在2021年开始之前开始的著名观察家包括：亿万富翁对冲基金经理雷·达利奥（Ray Dalio），前美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke），穆迪（Moody's）首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）。摩根大通和贝莱德的分析，策略和经济学团队以及预测2008年金融危机的经济学家Nouriel Roubini。
根据CNBC的报道，美国前财政部长劳伦斯·萨默斯（Lawrence Summers）认为，美国经济将在2020年开始衰退的可能性为50％。 根据路透社调查的100多位经济学家的估计，这一可能性为40％。 路透社对500多位基金经理，经济学家，货币分析师和股票策略师进行的民意测验表明，人们普遍认为美国经济正处于或接近顶峰，而且经济即将到来。
最后，请注意，1987年的股市崩盘是熊市的最新例证，熊市并未伴有衰退。 2000-2002年的互联网泡沫崩溃始于美国经济仍处于扩张之中，随后出现了衰退。 同时，2007年至2009年的衰退以及随之而来的熊市在一定程度上受到了2007年次级抵押贷款危机的影响，然后由于2008年更为广泛的金融危机而进一步恶化。
