什么是货币政策？
货币政策包括起草，宣布和实施中央银行，货币发行局或该国控制经济体货币数量以及新货币渠道的其他主管货币当局采取的行动计划的过程。提供。 货币政策包括对货币供应和利率的管理，旨在实现宏观经济目标，例如控制通货膨胀，消费，增长和流动性。 这些是通过诸如修改利率，买卖政府债券，调节汇率以及改变银行需要保留的准备金数量等行动来实现的。 有人认为国际货币基金组织的作用是这样的。
重要要点
- 货币政策是中央银行或其他机构如何控制经济体中的货币和利率供应以影响产出，就业和价格的货币政策可以广义地分为扩张性或收缩性货币政策，货币政策工具包括公开市场运营，向银行的直接贷款，银行准备金要求，非常规的紧急贷款计划以及管理市场预期（取决于中央银行的信誉）。
货币政策
了解货币政策
全球的经济学家，分析师，投资者和金融专家都在热切等待货币政策报告和涉及货币政策决策的会议的结果。 这样的发展对整体经济以及特定行业或市场具有长期的持久影响。
货币政策是根据从各种渠道收集来的投入制定的。 例如，货币当局可能会研究宏观经济数据，例如GDP和通货膨胀，特定行业/部门的增长率和相关数据，国际市场的地缘政治发展情况（例如石油禁运或贸易关税），代表行业和企业的团体提出的担忧，信誉组织的调查结果以及政府和其他可靠来源的投入。
通常赋予货币当局政策授权，以实现国内生产总值（GDP）的稳定增长，维持较低的失业率并将外汇和通货膨胀率维持在可预测的范围内。 货币政策可以与财政政策结合使用，也可以作为替代方案，用于税收，政府借款和支出以管理经济。
联邦储备银行负责美国的货币政策。 美联储通常具有“双重任务”：实现最大的就业（失业率约为5％）和稳定的价格（通胀率为2-3％）。 美联储有责任平衡经济增长与通货膨胀。 另外，它的目的是保持长期利率相对较低。 它的核心作用是成为最后的贷方，为银行提供流动性并充当银行监管者，以防止银行倒闭和金融服务业的恐慌。
货币政策的类型
从广义上讲，货币政策可分为扩张性的或收缩性的。
如果一国在经济放缓或衰退期间面临高失业率，则货币当局可以选择旨在增加经济增长和扩大经济活动的扩张性政策。 作为扩张性货币政策的一部分，货币当局经常通过各种措施降低利率，这些措施使省钱相对不利并促进了支出。 这导致市场货币供应量增加，以期希望增加投资和消费支出。 较低的利率意味着企业和个人可以按便利条件获得贷款，以扩大生产活动，并在大宗消费商品上花费更多。 自2008年金融危机以来，全球许多主要经济体维持低至零利率就是这种扩张性方法的一个例子。 （有关相关阅读，请参阅“什么是扩展货币政策的示例？”）
但是，增加的货币供应量可能导致通货膨胀率上升，从而提高生活成本和经商成本。 紧缩性货币政策通过提高利率和放慢货币供应量的增长，旨在降低通货膨胀。 这可能会减缓经济增长并增加失业率，但通常需要控制通胀。 在1980年代初，通货膨胀率达到创纪录的高位并徘徊在15％左右的两位数范围内时，美联储将基准利率提高到创纪录的20％。 尽管高利率导致了经济衰退，但在接下来的几年中，它设法使通货膨胀率回升至3％至4％的理想范围。
实施货币政策的工具
中央银行使用多种工具来制定和实施货币政策。
首先是使用新建立的银行准备金在公开市场上买卖短期债券。 这就是所谓的公开市场操作。 传统上，公开市场操作的目标是短期利率，例如联邦基金利率。 中央银行通过购买资产（或通过出售资产清除）来向银行系统增加资金，而银行则通过以较低的利率（或更昂贵的是较高的利率）更轻松地借入货币来做出反应，直到中央银行设定了利率目标被满足。 公开市场操作还可针对货币供应量的特定增长，以便通过购买指定数量的资产使银行更轻松地借入资金； 这就是定量宽松政策。
货币当局使用的第二种选择是更改利率和/或中央银行作为最后贷款人的角色向银行要求向银行提供紧急直接贷款的抵押品。 在美国，此利率称为贴现率。 收取更高的利率并需要更多抵押品，将意味着银行必须对自己的贷款或风险失败更加谨慎，这是收缩性货币政策的一个例子。 相反，以较低的利率和较宽松的抵押要求向银行贷款将使银行能够以较低的利率和较低的准备金提供风险较高的贷款，而且具有扩张性。
当局还使用第三种选择，即准备金要求，这是指银行必须保留的资金占其客户存款的一部分，以确保他们能够偿还债务。 降低准备金要求将为银行释放更多的资本以提供贷款或购买其他资产。 增加准备金要求会产生相反的影响，减少银行贷款并放慢货币供应量的增长。
除了标准的扩张性和收缩性货币政策外，非常规货币政策最近也获得了极大的普及。 在极端经济危机时期，例如2008年的金融危机，美联储通过引入新闻贷款和资产购买计划（结合了折扣贷款，公开市场等方面的内容），为其资产负债表加载了数万亿美元的国债和抵押贷款支持的证券。操作和量化宽松。 全球其他主要经济体的货币当局也纷纷效仿，英格兰银行，欧洲中央银行和日本银行也采取了类似的政策。
最后，除了对货币供应量和银行贷款环境的直接影响之外，中央银行还具有通过发布有关中央银行自己未来政策的公告来塑造市场预期的强大工具。 中央银行的声明和政策公告动摇了市场，对中央银行将做些正确猜测的投资者可以从中获利。 一些中央银行选择对市场参与者故意不透明，因为他们相信这将使货币政策变动变得不可预测，而不是预先“屈服”于市场价格，从而最大化货币政策变动的有效性。 其他人则选择相反的做法：更加开放和可预测，希望他们能够塑造和稳定市场预期，以遏制意料之外的政策转变可能导致的市场波动。
但是，这些政策公告仅在负责起草，宣布和实施必要措施的主管部门的信誉范围内有效。 在理想的世界中，此类货币当局应完全独立于政府，政治压力或任何其他决策机构的影响而运作。 实际上，全球政府对金融管理局的工作可能会有不同程度的干预。 它可能不同于政府，司法机构或政党，其作用仅限于任命当局的主要成员，或者可以扩展到强迫他们宣布民粹主义措施（例如，影响即将到来的选举）。 如果中央银行宣布一项抑制通货膨胀的特定政策，那么如果普通公众对当局的信任度不高或几乎不信任通货膨胀，通货膨胀率将继续保持高位。 在根据已宣布的货币政策做出投资决定的同时，还应考虑当局的信誉。
