随着股市在2019年达到新高而寻求安全的小投资者已成为美国债券市场的主导力量。 自财政部开始发布其拍卖数据以来，这些个人投资者有望今年购买美国政府新发行的长期债券的大部分。 根据《华尔街日报》的概述，今年前五个月，个人投资者增加了3160亿美元的应税债券共同资产，反映出对下行保护的蓬勃需求。
投资者青睐政府债务对股票收益的安全性
标准普尔500指数在2018年经历了特别艰难的收尾后，美国股市又再次大跌。 备受关注的指数现已突破3, 000点，截至周二收盘，年初至今的收益率（YTD）高达19.8％。
尽管股市表现出色，但投资者仍然保持谨慎。 通过购买债券获得的下行保护需求推动了基准10年期美国国债收益率的上升，当债券价格上涨时，收益率便下降至2％左右的多年低点。
66岁的投资人吉姆·奥廷格（Jim Oetinger）说：“他们现在所获得的收益并不重要，我正在寻找下行保护。
Oetinger先生是最近刚退休的一家传热公司的技术总监，他说，他家的350万美元投资组合从10％的债券比例转变为35％的固定收益资产。 他投资混合了政府，公司和抵押债务的债券基金，并计划增加其投资组合的这一部分。
这位退休投资者表示：“我更担心股市下跌。”
许多人仍对美国股市持谨慎态度
尽管收益率下降导致收入减少，但奥廷格不是唯一寻求政府债务安全的股票熊。 《华尔街日报》采访了十多位个人投资者和财务顾问，他们都表示赞同他的观点，理由是人们对经济增长放缓的担忧导致美联储在政策上变得更加温和。
一些人期望美联储在当前环境下降息。 较低的利率通常意味着股票市场持续的动力，因为它降低了整个经济中的借贷成本，例如住房抵押贷款和商业贷款的减少。
对政府债务的需求表明，对于许多人而言，对诸如增长放缓和中美之间贸易战等不利因素的担忧超过了对收益率下降的担忧。 这就解释了为什么美国共同基金和通常代表个人投资者的类似工具已经购买了截至今年5月31日为止的1万亿美元政府新债券和债券中约54％的价格。
该数据不包括美联储的购买，表明个人投资者有望拥有其有史以来最大比例的政府债务-自2010年以来增加了20％，是同期非美国投资者购买量的四倍。 据《华尔街日报》报道，自2017年底以来，国内持有的美国国债增加了约1.2万亿美元，约为外国投资者增幅的两倍。
不断变化的美国人口优惠债券
考虑到现阶段个人通常会增加其固定收益投资，随着投资者的年龄增长和退休年龄，对政府债券的需求可能会进一步增加。 根据美国人口普查局的数据，自2000年以来，美国65岁以上居民的人口增长了45％，到2017年为5080万。拥有固定收益资产的投资者的平均年龄为52岁，高于2007年的49岁。投资公司研究所。 对于某些人来说，固定收益资产的微薄收益可能是其财务计划的主要风险。
