与在美国相比，在英国建立对冲基金的过程要复杂得多，至少需要三个月的时间。 该过程是如此复杂，以至于许多新公司聘请了一家外部公司来帮助其建立并确保该基金完全符合所有法律法规。 下面，我们讨论在英国成立对冲基金所需的关键要素。 （有关7个对冲基金经理的启动提示）
法规与批准
在英国成立对冲基金公司的第一步也是最基本的步骤，就是学习如何驾驭理事机构。 英国的法规和授权批准隶属于金融服务管理局（FSA），该机构在全球金融危机后更名为金融行为管理局（FCA）。 根据2000年金融服务和市场法案，英国对冲基金经理必须获得批准才能建立新的基金。 基金必须向金融行为管理局（FCA）提交申请，最多可能需要六个月的时间。 审批过程的一部分要求投资经理展示足够的财务资源以及适当的人员，系统和控制措施来管理基金。 有几个先决条件：
- 列出拥有控制权的个人（拥有10％或更多所有权的个人）并从拥有30％的个人中收集资产净值报表，根据资金是否属于欧洲共同体的《金融工具市场指令》（MiFID）来确定财务资源要求。根据英国以外的管理经验，通过全部或部分考试，从而获得投资人员的能力。
批准后，对冲基金最多可以进行一年的监控。 其中包括与业务行为，财务记录和报告，合规性以及投诉相关的规则。 基金营销受另类投资基金管理人指令（AIFMD）约束。 要在欧盟（EU）国家/地区销售资金，投资经理必须获得其所在国家/地区监管机构的批准。
关键要素
除了浏览外部法规和授权外，创始人在建立对冲基金时还必须考虑许多内部因素。 其中包括确定新对冲基金的管辖权，结构，监督和提供者以及组成部分。
- 管辖权 或基金所在地很重要，因为它建立了基金的税收结构。 例如，许多资金都来自开曼群岛，百慕大，卢森堡或爱尔兰等地方的离岸资金。 离岸司法管辖区对对冲基金有利，因为要求投资者（而不是基金）对基金投资组合的增值缴税。 基金结构 的选择取决于投资者的类型和他们的需求，例如税收状况，使用杠杆的能力以及投票权。 典型的结构是独立的，母/主和总括基金以及独立的投资组合公司。 在独立结构中，只有一个基金，几个投资者可以在其中购买股票。 另一个极端是隔离结构，它是一个独立的法人实体，其中每个投资者都有一个拥有自己资产和负债的独立基金账户。 主/馈线或伞形结构位于这两个极端的中间。 当有不同的投资者要求（例如税收状况或杠杆限制）时，公司会使用此结构，其中子帐户或支票帐户是根据不同的需求创建的。 简单说来，支线账户进入主基金，然后代主账户进行交易。 监督和提供者 是控制和管理基金的关键人员。 尽管经营对冲基金似乎势不可挡，许多人转向管理公司，但这并非总是必要的。 由管理团队任命为基金管理人员的自我管理基金可以节省时间和成本。 英国法律要求该基金至少拥有两名独立董事，出于英国税收的原因，他们必须在海外工作。 但是，投资管理人豁免（IME）允许对冲基金在满足特定条件的情况下任命英国的投资管理人。 为了获得IME，管理者在提供投资管理服务时必须独立行事，并且所有交易都必须在日常业务过程中完成。 作为回报，经理必须收取惯例费用。 此外，投资经理所占资产的比例不得超过20％。 其他启动对冲基金的提供者包括管理人员，独立审计师，保管人和/或主要经纪人，法律委员会以及税务顾问。 基金组成部分 包括经理需要建立的其他方面，例如股票类别，费用和取款限制。 这些是管理层在建立基金之前需要做出的决定，可以采取多种形式。 1）股票类别：许多对冲基金创建不同的股票类别，例如管理和投资股票类别。 通常，管理股份拥有表决权，而投资股份则无表决权。 还可以为投资经理的管理人员和员工建立单独的股份类别，以避免支付费用。 对于英国应税投资者也有股票类别。 2）费用：从历史上看，对冲基金的费用分为两个和二十个，这意味着超过2％的管理费和20％的绩效费。 现在，收费有多种形式。 3）取款限制：锁定或赎回费用是常见规定。 锁定意味着资产无法在指定时间段内从基金中提取。 如果撤回资产，则可以收取赎回费。
其他必要组件
最后值得考虑的项目涉及投资资格和业绩记录。 记录的长短取决于潜在投资者的投资条件，以及经理的血统或经验。 至少，投资者喜欢在当前或之前的公司采用相同的策略来查看业绩记录。 种子资本也是必要的，包括监管要求。 重要的是要确保设置和运营成本不会对业绩记录产生负面影响。 正确的结构可以确保成本是外部的，而不是替代性能的。
市场营销和资产收集
如上所述，AIFMD负责对冲基金的营销和资产募集。 AIFMD是关于公司如何营销其资金和征集资产的明确规则。 总部位于英国的对冲基金只打算通过三种方式征集资产-仅在英国市场，欧盟以外的市场，或依靠反向征集（投资者接近对冲基金而不是过度投资）-可能会决定只能遵守英国私募规则，直到2018年才遵循AIFMD规则。但是对于要在欧盟征集资产的管理人员，必须遵守这些规则才能建立营销许可。
底线
与美国的对冲基金相比，英国的对冲基金受制于更多的监管机构设立标准。 为确保遵守严格的规则和规定，请先与理事机构联系。 根据您计划的对冲基金公司的复杂程度，您可以选择聘请外部公司来帮助您完成这一过程。 您对所有要求的理解和遵守将有助于为新对冲基金提供强大的支撑。
