什么是特质风险？
特质风险是一种投资风险，不确定性和潜在问题，它们是单个资产（例如特定公司的股票）或一组资产（例如特定部门的股票），或者在某些情况下是非常特定的资产类别所特有的（例如抵押抵押债务）。 也称为特定风险或非系统风险。
就像后一个同义词所暗示的那样，特质风险的反面是系统性风险，它是影响所有资产的整体风险，例如股票市场或利率或整个金融系统的波动。
重要要点
- 特质风险是指可能对单个证券或非常特定的资产组产生负面影响的内在因素，特质风险的相反是系统性风险，是指影响整个金融体系或非常广阔的市场的更广泛的趋势。通常可以通过使用多元化来减轻投资组合的负担。
特质风险
特质风险的基础
研究表明，随着时间的流逝，特质风险是围绕单个股票的不确定性的大部分变化，而不是市场风险。 异质风险可以被认为是在微观经济水平上影响资产（例如股票及其下属公司）的因素。 它与反映更大的宏观经济力量的风险（如市场风险）几乎没有关联。 微观经济因素是影响整个经济的有限或一小部分的因素，宏观力量是影响较大部分或整个经济的因素。
公司管理层在财务政策，投资策略和运营方面的决策都是特定于特定公司和股票的特有风险。 其他示例可以包括运营的地理位置和公司文化。 从行业或部门的角度来看，矿业公司特有风险的一个例子是矿脉或金属接缝的疲惫或难以接近。 同样，飞行员或机械师罢工的可能性对于航空公司来说是一种特殊的风险。
识别异质性风险
虽然从定义上讲，特质风险是不规则且不可预测的，但研究公司或行业可以帮助投资者以一般的方式识别和预测其特质风险。 特质风险也是高度个体化的，在某些情况下甚至是独特的。 因此，通过使用适当的分散投资，可以从投资组合中大大减轻或消除这种损失。 适当的资产配置以及对冲策略可以通过多元化或对冲将其对投资组合的负面影响最小化。
相反，仅通过向投资组合中添加更多资产就无法缓解系统性风险。 不能通过增加各个部门的股票来消除这种市场风险。 这些更广泛的风险类型反映出宏观经济因素，这些因素不仅影响单一资产，而且影响类似资产以及更大的市场和经济体。
优点
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个性化，影响有限
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可以通过多元化，资产配置来缓解
缺点
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不可预测的
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保护需要资产或行业知识
异质性风险的真实例子
在能源领域，拥有或运营输油管道的公司的股票面临着一种特殊的风险，这对于他们的行业来说是特殊的-输油管道可能会损坏，漏油并带来维修费用，诉讼和政府机构的罚款。 诸如此类的不幸情况可能会导致诸如Kinder Morgan Inc.（KMI）或Enbridge，Inc. ENB）之类的公司减少向投资者的分配，并导致股票价格下跌。
特质风险的另一个例子是公司对首席执行官的依赖。 对于苹果公司的大部分历史，当然也可以肯定它在2000年代的突破性成功，苹果公司都是其联合创始人史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）的代名词。 当乔布斯病倒并在2010年离开公司请假时，苹果的股票绝对值继续升值，但是其相对于市盈率的估值却下降了。
在乔布斯在2011年初再次休假，八月份辞去首席执行官，十月份辞职之后，苹果的股价便短暂下跌。 乔布斯以远见卓识和扭转苹果而闻名。 因此，他的领导是苹果成功和股价的一部分。 最终，人们对公司及其产品的信心盛行，苹果股票现在在2019年5月的交易价格接近每股200美元（乔布斯去世时为每股57美元），克服了其固有的固有风险。
