目录
- 未平仓合约告诉我们什么
- 8未平仓合约规则
- 底线
未平仓合约（即有价证券的未平仓合约总数）主要适用于期货市场。 未平仓合约是所有期货交易者都应理解的概念，因为它通常用于确认期货和期权合约的趋势和趋势反转。 在这里，我们看一下未平仓合约对交易者而言持有什么信息，以及交易者如何利用这些信息来获取优势。
重要要点
- 期货合约没有固定的供应，因为流通中的股票或债券有固定的供应-买卖双方同意时会出现期货合约，因此，期货市场的交易者通常会考虑各种合约的未平仓合约衡量市场情绪，兴趣和流动性。技术交易员还可以利用未平仓合约寻找趋势和动量机会，并确定交易的市场时机。
期权交易：数量和未平仓合约
未平仓合约告诉我们什么
合同既有买方又有卖方，因此这两个市场参与者共同制定了一份合同。 每天报告的未平仓头寸代表当天合约数量的增加或减少，并显示为正数或负数。 据说未平仓头寸的增加以及价格的上升证实了上升趋势。 同样，未平仓头寸的增加和价格的下降也确认了下降的趋势。 在未平仓合约保持不变或下降而价格上升或下降的情况下，则可能表示趋势可能反转。
尽管由于交易者专注于买价，要价，交易量和隐含波动率而经常丢失，但是关注未平仓合约可以帮助期权交易者进行更好的交易。
8未平仓合约规则
期货交易者必须了解并记住一定的规则以打开兴趣。 它们已经写在许多不同的出版物上，以下是图表专家Martin Pring在其《 市场动量的Martin Pring》 一书中写的这些规则的出色版本：
- 如果价格上涨并且未平仓头寸的增加速度超过其五年季节性平均水平，则这是一个看涨信号。 越来越多的参与者进入市场，涉及更多的购买，并且任何购买通常都是激进的。如果未平仓合约数量随着价格和未平仓合约的上涨趋势而趋于平缓，则以此作为即将到来的最高价的警告信号。如果价格突然下跌，则市场顶峰的兴趣是一个看跌信号，因为这将迫使许多弱多头平仓。 有时，这种情况会引发自给自足的向下螺旋式上升。牛市中异常高或创纪录的未平仓头寸是一个危险信号。 当未平仓合约的上升趋势开始逆转时，可以预见熊市趋势。如果在合并期间未平仓合约的上升，从交易区间的突破将更加强大。 这是因为，当突破最终发生时，许多交易者将陷入市场的错误一边。 当价格超出交易范围时，这些交易员被迫放弃头寸。 可以将这一规则更进一步，说合并期间未平仓合约的增加幅度越大，随后采取行动的可能性就越大。价格上涨和未平仓头寸的下降幅度大于季节性标准，这是看跌的。 之所以发展这种市场状况，是因为空头回补而非基本需求正在推动价格上涨。 在这种情况下，资金从市场中流出。 因此，当空头回补行进时，价格将下跌。如果价格下跌且未平仓头寸的增加幅度超过季节平均水平，则表明新的空头头寸正在建立。 只要这一过程持续下去，那便是一个看跌因素，但是一旦空头开始弥补，它就会看涨。价格和未平仓头寸的下降都表明持多头头寸的沮丧交易者进行了清算。 只要这种趋势持续下去，那就是看跌信号。 一旦未平仓头寸稳定在较低水平，清算就结束了，价格有望再次反弹。
贸易站
图1：2002年COMEX金连续坑合约的图表
例如，如上图所示，在2002年COMEX黄金连续深坑合约的图表中，价格上涨，未平仓头寸减少，交易量减少。 根据经验，这种情况导致市场疲软。
如果价格上涨并且交易量和持仓量都上升，那么市场肯定会很强劲。 如果价格上涨而交易量和持仓量都下降，则市场正在减弱。 但是，如果价格下降并且交易量和未平仓头寸增加，则市场疲软。 当价格下降且交易量和未平仓头寸减少时，市场正在增强。
底线
未平仓合约可以帮助期货交易者了解市场是在走强还是走弱。 在分析期货时，请避免不考虑该数字的常见错误。 作为投资者，您了解得越多，就越不可能在亏损交易中措手不及。 记住，这是你的钱，所以要明智地投资。
