由于白宫拒绝放松其贸易保护主义贸易政策，《华尔街日报》的一个分析小组预计，贸易紧张局势将导致美国对所有中国进口商品征收更高的关税，正如《财富》杂志所概述的那样。
摩根大通分析师约翰·诺曼德（John Normand）及其团队在上周五给客户的报告中写道，虽然预计进口商品税的上调对美国和中国的增长前景几乎没有影响，但它将使人民币兑美元汇率跌至最低水平。美元超过10年。
美元成为越来越高的收益率
诺曼德写道：“摩根大通采用了一个新的基准，假设美中贸易最终将在2019年对美国对所有中国商品征收25％的关税。” “人民币贬值成为新均衡的一部分。”
摩根大通预计，中国人民银行将干预宽松的货币政策，以促进增长并对冲贸易战损失，但并未预见政府将进行重大干预以抵消人民币的下行压力。
作为中国政策的结果，摩根大通分析师预计，在本周期的剩余时间内，美元兑人民币将“成为更高的收益率”。 诺曼德写道，美联储预期的紧缩货币政策将有助于扩大收益率差距。
六月，摩根大通分析师Marko Kolanovic估计，与贸易相关的新闻流造成的损失使美国公司的市值损失了1.25万亿美元，约占财政刺激总金额的三分之二。
展望未来，贸易紧张局势有可能吞噬拥有大量海外业务的公司的利润。 同时，新闻本身对市场构成风险，削弱了市场情绪，并给商业决策带来压力。
诺曼德和他的团队建议，贸易战的新基线“引发了对世界上最昂贵的股票市场（美国）和最便宜的股票市场（中国）的中期问题”。 他补充说，由于新的关税，美国的收入估计可能会遭受更高的成本，因此可能引发“特朗普时代的首次收入降级”。
至于已经跌入熊市而标普500指数升至新高的中国，摩根大通表示，其未来取决于其成功提高消费量和支持关键市场（例如技术和在线零售）的增长。 诺曼德写道，如果动力减弱，“中国资产可能会保留一段时间的风险溢价”。
（有关更多信息，请参阅： 特朗普贸易谈判的成本市场达到1万亿美元：JPM。 ）
