什么是垃圾债券？
垃圾债券是与大多数公司和政府发行的债券相比，具有较高违约风险的债券。 债券是债务或承诺支付投资者利息和投资本金的回报，以换取购买债券。 垃圾债券是指财务状况不佳，极有可能拖欠或不支付利息或将本金偿还给投资者的公司发行的债券。
垃圾债券
垃圾债券解释
债券是公司和政府发行给投资者以筹集资金的固定收益债务工具。 当投资者购买债券时，他们实际上是在向发行人提供贷款，发行人承诺会在称为到期日的特定日期偿还这笔钱。 到期时，投资者会偿还投资本金。 大多数债券在债券存续期内向投资者支付年利率，称为息票利率。
例如，年息率为5％的债券意味着购买债券的投资者每年可赚5％。 因此，面值为1, 000美元（或面值）的债券将获得5％x 1, 000美元，即每年50美元，直到债券到期。
更高的风险等同于更高的收益
具有较高的基础公司违约风险的债券称为垃圾债券。 发行垃圾债券的公司通常是初创公司或财务困难的公司。 垃圾债券具有风险，因为投资者不确定是否会偿还本金并获得定期利息。 结果，垃圾债券的收益率高于安全债券，以帮助投资者补偿所增加的风险。 公司愿意支付高收益，因为它们需要吸引投资者来为其运营提供资金。 垃圾债券也被称为高收益债券，因为需要更高的收益率来帮助抵消违约风险。
优点
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垃圾债券的收益率高于其他大多数固定收益债券。
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如果公司的财务状况改善，垃圾债券有可能大幅提价。
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垃圾债券可作为投资者何时愿意承担风险或避免市场风险的风险指标。
缺点
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垃圾债券的违约风险要高于大多数信用评级更高的债券。
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由于发行人财务状况的不确定性，垃圾债券价格可能会出现波动。
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活跃的垃圾债券市场可能表明市场超买，这意味着投资者对风险过于自满，并可能导致市场低迷。
垃圾债券作为市场指标
一些投资者购买垃圾债券以从潜在价格上涨中获利，因为基础公司的财务安全性得到了改善，而不一定是为了获得利息收入。 同样，预测债券价格上涨的投资者押注，由于市场风险情绪的变化，高收益债券（甚至是评级较低的债券）的购买兴趣将会增加。 例如，如果投资者认为美国或国外的经济状况正在改善，则可能会购买那些随着经济增长而改善的垃圾债券。
结果，垃圾债券购买兴趣的增加成为一些投资者的市场风险指标。 如果投资者购买垃圾债券，由于人们认为经济状况正在好转，市场参与者愿意承担更大的风险。 相反，如果垃圾债券在价格下跌的情况下卖出，通常意味着投资者对风险的厌恶程度更高，并选择了更安全，稳定的投资。
尽管垃圾债券投资的激增通常会转化为市场乐观情绪的增强，但也可能表明市场过于乐观。
重要的是要注意，垃圾债券的价格波动要比高质量的债券大得多。 希望购买垃圾债券的投资者可以通过经纪人单独购买债券，也可以投资由专业投资组合经理管理的垃圾债券基金。
改善财务状况影响垃圾债券
如果标的公司的财务状况良好，其债券的信用等级将会提高，通常会吸引投资者的购买兴趣。 结果，债券的价格随着投资者的涌入而上涨，愿意为财务上可行的发行人付款。 相反，表现不佳的公司很可能会降低信用等级或降低信用等级。 这些下降的意见可能会导致买家退缩。 信用评级较差的公司通常会提供高收益，以吸引投资者并为增加的风险水平进行补偿。
结果是，信用评级为正面的公司发行的债券通常会比信用评级较差的公司支付较低的债务工具利率。 许多债券投资者监视债券的信用等级。
对垃圾债券进行评级
尽管垃圾债券被认为是风险投资，但投资者可以通过查看债券的信用等级来监控债券的风险水平。 信用等级是对发行人及其债券形式的未偿债务的信誉度的评估。 公司的信用等级，最终是债券的信用等级，都会影响债券的市场价格及其发行利率。
信用评级机构衡量所有公司和政府债券的信誉度，使投资者能够洞悉债务证券所涉及的风险。 信用评级机构为他们对问题的看法指定字母等级。
例如，标准普尔（Standard&Poor's）的信用评级范围从AAA（优秀）到较低的C和D评级。任何评级低于BB的债券都被称为投机级债券或垃圾债券。 对于厌恶风险的投资者来说，这一地位应该是一个危险的信号。 信贷机构提供的各种信函等级代表了公司的财务生存能力以及履行担保条款中合同条款的可能性。
投资等级
评级为投资级的债券来自那些有可能支付定期息票并将本金返还给投资者的公司。 例如，标准普尔的评级包括：
- AAA –优秀AA –很好A –良好BBB –足够
投机性
如前所述，一旦债券的评级跌至双B级，它便属于垃圾债券领域。 对于投资者而言，这一领域可能是一个恐怖的地方，如果发生违约，他们将蒙受全部投资损失的伤害。
一些投机性评级包括：
- CCC-当前容易遭受未付款项C-高度易受未付款项D-默认情况下
具有低信用等级的债券的公司可能难以筹集为正在进行的业务运营所需的资金。 但是，如果公司设法改善其财务状况，并且债券的信用等级得到了提高，则债券的价格可能会大幅升值。 相反，如果公司的财务状况恶化，则信用评级机构可能会降低公司及其债券的信用评级。 对于购买垃圾债的投资者来说，至关重要的是在购买前全面调查基础业务和所有可用的财务文件。
债券违约
如果债券未支付本金和利息，则该债券被视为违约。 违约是指未偿还债务，包括贷款或抵押品的利息或本金。 由于不确定的收入来源或缺乏足够的抵押品，垃圾债券的违约风险更高。 在经济不景气期间，债券违约的风险会增加，从而使这些最低水平的债务更具风险。
垃圾债券的真实例子
特斯拉公司（TSLA）的固定利率债券的到期日为2021年3月1日，每半年票息率为1.25％。 该债务在2014年获得标准普尔评级为B-。
截至2019年4月10日，该债券的当前收益率超过7％。 产生这种差异的原因是该债券获得了标准普尔评级机构的B级评级。 B级表示债券或公司存在不利条件，可能会削弱其支付能力。 结果，更高的收益率使投资者补偿了所增加的风险。
此外，特斯拉产品的当前价格为103美元，略高于其2014年面值100美元的价格，这代表投资者获得高于息票支付的额外收益。 换句话说，尽管债券的评级为B级，但其交易价格仍比其面值高3美元，这很可能是由于提供了7％的高收益率。
然而，特斯拉在过去几年中一直存在财务困难，这使债券具有风险，正如我们从标准普尔的B级评级中所看到的那样。
