什么是市场附加值？
市场增加值（MVA）是一种计算，它显示公司的市场价值与所有投资者（包括债券持有人和股东）投入的资金之间的差额。 换句话说，它是对公司持有的所有资本要求的总和加上债务和权益的市场价值。 计算公式为：
MVA = V-K
其中MVA是企业的市场增加值，V是企业的市场价值，包括企业的股权和债务的价值（企业价值），K是投资在企业中的资本总额。
MVA与经济增加值（EVA）的概念紧密相关，代表一系列EVA值的净现值（NPV）。
市场增加值（MVA）
了解市场增加值（MVA）
当投资者想了解公司如何为股东表现时，他们首先要考虑MVA。 公司的MVA表示其有能力随着时间增加股东价值。 较高的MVA表示有效的管理和强大的运营能力。 MVA值低可能意味着管理层的行动和投资价值小于股东投入的资本价值。 MVA为负意味着管理层的行动和投资减少了并扭转了股东贡献的资本价值。
重要要点
- MVA是公司管理层的行动和投资所创造的价值的代表。 较高的MVA值表明管理层的行为和投资的价值小于股东投入的资本的价值，而较低的MVA值则恰恰相反。 当股价普遍上涨时，不应认为MVA是牛市期间管理层绩效的可靠指标。
MVA体现了对股东价值的承诺
MVA高的公司之所以吸引投资者，不仅是因为它们产生正回报的可能性更大，而且还因为这很好地表明了他们拥有强大的领导能力和健全的治理。 MVA可以解释为管理层为投资者创造的，超出其对公司投资的财富总额。 能够长期维持或增加MVA的公司通常会吸引更多投资，这将继续提高MVA。 MVA实际上可能低估了公司的业绩，因为它没有考虑向股东支付的现金支出，例如股息和股票回购。 在股价普遍上涨的强劲牛市期间，MVA可能不是可靠的管理绩效指标。
MVA的例子
MVA高的公司遍布整个投资领域。
Google的母公司Alphabet Inc.（GOOGL）是全球最具价值的公司，具有很高的增长潜力。 在其运营的前十年中，其股票回报率为1, 293％。 尽管早期的大部分MVA可以归因于其股票的市场繁荣，但该公司在过去五年中已设法使其市值增长了近三倍。 Alphabet的MVA从2011年的1, 284亿美元增长到2015年12月的3542.5亿美元，到2017年12月达到6061.7亿美元。
另一方面，可口可乐公司（KO）是标普500指数中最老牌的公司之一。 可口可乐是沃伦·巴菲特最喜欢的股票之一，因为可口可乐的管理层在提高股东价值方面非常有效。 截至2017年底，该公司的MVA为1585.2亿美元，高于2015年的1, 504亿美元和2011年的1, 198亿美元，这不包括向股东支付的近60亿美元的股息。 截至2016年，可口可乐在过去25年中的股息每年平均增长8％。
