麦卡勒姆法则是什么？
《麦卡勒姆规则》是货币政策制定指南，由经济学家贝内特·T·麦卡勒姆（Bennett T. McCallum）在20世纪末提出。 麦卡勒姆规则使用公式描述一个国家的通货膨胀及其货币基础总量的相互作用方式。 该规则解释了如何平衡这些数字。
该规则旨在为决策者提供下一季度的货币基础。
麦卡勒姆规则通常与另一种经济目标规则泰勒规则形成鲜明对比。
重要要点
- 麦卡勒姆规则是描述通货膨胀和货币供应之间关系的货币政策理论和公式。麦卡勒姆规则为下个季度的货币基础提供了目标。一些学者认为麦卡勒姆规则是在2008年金融危机之前实施的认为这将减轻经济衰退的影响。
了解麦卡勒姆规则
McCallum规则是一种名义国内生产总值（NGDP）定位规则。 定位规则是旨在帮助一个国家的中央银行知道何时干预其货币供应量的公式。 中央银行可以通过使用多种机制达到特定目标来改变利率来进行干预。
大多数经济目标规则的目的是不允许通货膨胀和可能导致该国经济不稳定，导致恐慌和衰退的货币爆炸。 这些规则通常旨在实现可衡量的可持续增长。 某些类型的经济定位规则依赖于控制增长或通胀的一种措施。 其他诸如NGDP定位规则，则将多个领域的相互作用视为平衡它们并实现受控增长的一种方式。
Bennett T. McCallum在1987年至1990年之间撰写的一系列论文中开发了McCallum规则。他试图捕捉一个国家的货币基础与通货膨胀率相互作用的方式。 他希望通过这些指标来预测经济在各种情况下会发生的情况，并指定联邦储备银行或其他中央银行可能采取的纠正措施。 此规则与许多NGDP定位规则不同，因为它对现有货币基础以及该基础将发生的变化具有根本的重要性。
McCallum规则模型的基本输入是目标通胀率，货币基础以及实际国内生产总值（GDP）的长期平均增长率。
麦卡勒姆法则的长处和短处
一些学者认为，如果麦卡勒姆规则在2008年大萧条之前实施，那么金融危机的影响可能不会那么严重。
缺点之一是，尽管该规则着眼于多个变量的变化，但决策者仍需掌握信息并决定如何处理。 与其他一些规则不同，在变数之中如何执行规则并不总是很清楚。
以通胀为目标有时可能会破坏经济稳定，例如在负面的供应冲击期间。 根据麦卡勒姆规则，中央银行可以收缩货币供应。 这可能会减少通货膨胀，但无助于推动实际产出。
McCallum规则与泰勒规则的比较示例
泰勒规则是约翰·B·泰勒（John B. Taylor）以及戴尔·亨德森（Dale W. Henderson）和沃里克·麦基宾（Warwick McKibbin）于1993年创建的另一项旨在帮助央行控制增长和通胀的经济目标规则。 它描述了通货膨胀对价格和增长的影响。
麦卡勒姆规则和泰勒规则通常被认为是解释经济行为的对立措施，但是这两个规则根本没有描述或解释相同的关系。 泰勒规则主要涉及联邦基金利率，而麦卡勒姆规则则描述涉及货币基础的关系。
