J. Welles Wilder是技术分析领域最具创新精神的人士之一。 1978年，他向世界介绍了作为波动性度量指标的真实范围和平均真实范围指标。 尽管许多技术人员使用它们的频率低于标准指标，但这些工具可以帮助技术人员进入和退出交易，所有系统交易者都应将其视为提高利润率的一种方式。
平均真实范围是多少？
一只股票的价格范围是任意一天的最高价和最低价之差。 它显示有关股票波动性的信息。 大范围表示高挥发性，小范围表示低挥发性。 期权和商品的范围是用与股票相同的方式测量的-高减低-。
股票市场与商品市场之间的区别是，主要的期货交易所试图通过限制市场一天内的波动量来防止价格走势极为不稳定。 这称为锁定限制，代表一天中商品价格的最大变化。 在1970年代，由于通货膨胀达到了空前的水平，谷物，猪肚和其他商品经常经历涨停。 在这些日子里，牛市将开放限制，并且不会进行进一步的交易。 考虑到限价变动，该范围被证明不足以衡量波动性，而每日范围则表明市场中的波动性极低，而实际波动性比以往任何时候都要大。
当时，怀尔德（Wilder）是一家期货交易商，当时这些市场的秩序不如今天。 空缺是经常发生的情况，市场经常向上或向下移动限制。 这使他难以实施他正在开发的某些系统。 他的想法是，高波动性将跟随低波动性时期。 这将成为盘中交易系统的基础。
作为这可能如何带来利润的一个例子，请记住，低波动后应该发生高波动。 通过将每日范围与该范围的10天移动平均值进行比较，我们可以发现波动性较低。 如果今天的范围小于10天的平均范围，我们可以将该范围的值添加到开盘价中并购买突破。
当股票或商品突破窄幅波动时，很可能会继续朝突破方向移动一段时间。 缺口的问题在于，当查看每日价格范围时，它们隐藏了波动性。 如果商品开盘涨停，则幅度将非常小，将这一小数值加至第二天的开盘价可能会导致频繁交易。 由于波动在限价移动之后可能会降低，因此实际上这是交易者可能希望寻找提供更好交易机会的市场的时候。 （相关： 一种计算波动率的简化方法。 ）
计算平均真实范围
真正的范围是怀尔德（Wilder）开发的，它通过考虑缺口并比使用简单范围计算可能的方法更准确地测量每日波动率来解决此问题。 真实范围是通过解决以下三个方程式得出的最大值：
</ s> </ s> </ s> 1。 TR = H-L2。 TR = H-C.13。 TR = C.1 − Lwhere：TR =真实范围H =今天的高点L =今天的低点
如果市场跳空走高，方程式2将准确显示当天从高点到上一个收盘价的波动性。 像等式#3一样，从上一个收盘价中减去该日的低点，将说明开盘时的价格下跌。
平均真实范围
平均真实范围（ATR）是真实范围的指数移动平均值。 Wilder使用14天的ATR来解释这个概念。 交易者可以根据自己的交易偏好使用较短或较长的时间范围。 较长的时间框架将变慢，并可能导致较少的交易信号，而较短的时间框架将增加交易活动。 TR和ATR指示器如图1所示。
图1说明了TR中的尖峰之后是具有较低TR值的时间段。 ATR可以平滑数据，使其更适合交易系统。 将原始输入用于真实范围会导致信号不稳定。
应用平均真实范围
大多数交易者都同意波动率显示出清晰的周期，并且依靠这种信念，ATR可以用来建立进入信号。 短期交易者通常使用ATR突破系统对入场时间进行计时。 该系统将ATR或ATR的倍数添加到第二天的开盘价中，并在价格高于该水平时进行购买。 空头交易则相反。 从开盘价中减去ATR或ATR的倍数，并在该级别被破坏时出现输入。
通过在收盘价加上ATR或在收盘价减去ATR之后的第二天收盘时进入开盘价，可以将ATR突破系统用作长期系统。
ATR背后的想法还可以用于为交易策略设置止损，并且无论使用哪种类型的进场交易，该策略都可以起作用。 ATR构成了著名的“乌龟”交易系统中使用的止损的基础。 使用ATR止损的另一个例子是Chuck LeBeau开发的“枝形吊灯出口”，它从交易的最高价或交易的最高收盘价开始设置追踪止损。 从高价到止损的距离通常设置为三个ATR。 随着价格上涨，价格向上移动。 切勿降低多头头寸的止损，因为这样会破坏实现止损的目的。 （有关更多信息，请参阅 退出策略：关键外观 。）
结论
ATR是一种多功能工具，可帮助交易者衡量波动性并提供进场和出场位置。 可以从这个单一构想建立一个完整的交易系统。 这是一个认真的市场学生应该研究的指标。
（请参阅下一步： 输入平均真实范围的获利领土 ）
