目录
- 共同基金与ETF：概述
- 共同基金
- 两种共同基金
- 交易所买卖基金（ETF）
- 共同基金与ETF的例子
- 三种ETF
共同基金与ETF：概述
共同基金和交易所买卖基金（ETF）有很多共同点。 两种类型的基金都由许多不同的资产组成，是投资者分散投资的常见方式。 但是，在管理方式上存在关键差异。 ETF可以像股票一样交易，而共同基金只能在每个交易日结束时根据计算得出的价格购买。 共同基金也得到积极管理，这意味着基金经理可以决定如何在基金中分配资产。 另一方面，ETF通常是被动管理的，并且更简单地基于特定的市场指数。
根据投资公司协会（Investment Company Institute）的数据，截至2018年12月，共有8059个共同基金，总资产为17.71万亿美元。相比之下，ICI的ETF研究显示，共有1, 988只ETF，总资产为3.37万亿美元。同一时期。
重要要点
- 共同基金通常被主动管理买卖基金内的资产，以试图打败市场并帮助投资者获利。ETF通常是被动管理的，因为它们通常跟踪特定的市场指数。 它们可以像股票一样买卖。共同基金往往比ETF具有更高的费用和更高的费用比率，部分反映了积极管理的成本更高。共同基金要么是开放式的-交易是在投资者和投资者之间进行的。资金和可用股份数量是无限的； 封闭式或封闭式基金，无论投资者需求如何，该基金都会发行一定数量的股票。这三种ETF是交易所买卖开放式指数共同基金，单位投资信托和授予人信托。
共同基金与ETF
共同基金
共同基金通常比ETF具有更高的最低投资要求。 这些最低限额可能会根据基金和公司的类型而有所不同。 例如，先锋500指数投资者基金的最低投资额为3, 000美元，而美国基金提供的美国成长基金的初始存款为250美元。
许多共同基金由基金经理或团队积极管理，并决定买卖该基金内的股票或其他证券，以击败市场并帮助其投资者获利。 这些资金通常需要较高的成本，因为它们需要更多的时间，精力和人力。
共同基金的买卖直接在投资者和基金之间进行。 在确定资产净值（NAV）的工作日结束之前，不得确定基金的价格。
两种共同基金
共同基金有两种法律分类：
- 开放式基金。 这些基金主导着共同基金市场的数量和管理资产。 对于开放式基金，基金份额的买卖直接在投资者和基金公司之间进行。 基金可以发行的股票数量没有限制。 因此，随着更多投资者购买该基金，发行了更多股票。 联邦法规要求进行每日估值程序，即按市价计价，该程序随后会调整基金的每股价格，以反映投资组合（资产）价值的变化。 个人股份的价值不受流通股数量的影响。 封闭式基金。 这些基金仅发行特定数量的股票，而不会随着投资者需求的增长发行新股。 价格不是由基金的资产净值（NAV）决定的，而是由投资者的需求决定的。 股份购买通常以高于或低于资产净值的价格进行。
在决定两种投资选择是否适合您的投资方式之前，必须考虑这两种投资选择的不同费用结构和税收影响，这一点很重要。
交易所买卖基金（ETF）
ETF的入场费用可以低得多，可低至一股股票的价格加上费用或佣金。 ETF是由机构投资者大量创建或赎回的，股票在一天当中像投资者一样在投资者之间交易。 就像股票一样，ETF可以卖空。 这些规定对交易者和投机者很重要，但对长期投资者却没什么兴趣。 但是，由于ETF是由市场连续定价的，因此有可能以除实际资产净值以外的价格进行交易，这可能会带来套利机会。
ETF为投资者提供税收优惠。 作为被动管理的投资组合，ETF（和指数基金）往往比主动管理的共同基金实现更少的资本收益。
ETF的创建和赎回方式比共同基金更具税收效率。
共同基金与ETF的例子
例如，假设投资者从传统的标准普尔500指数（S&P 500）基金赎回50, 000美元。 为了支付投资者，该基金必须出售价值50, 000美元的股票。 如果出售增值股票为投资者释放现金，则该基金将获得该资本收益，并在年底前分配给股东。 结果，股东为基金内的营业额缴税。 如果ETF股东希望赎回50, 000美元，则ETF不会出售投资组合中的任何股票。 相反，它为股东提供了“实物赎回”，这限制了支付资本收益的可能性。
三种ETF
ETF有三种法律分类：
- 交易所买卖开放式指数共同基金。 该基金是根据1940年SEC的《投资公司法》进行注册的，根据该法，股利将在收款之日进行再投资，并每季度以现金形式支付给股东。 交易所买卖单位投资信托（UIT）。 交易所买卖的UIT也受1940年《投资公司法》的约束，但它们必须试图完全复制其特定指数，将单次发行的投资限制在25％或以下，并为多元化和非多元化的基金设定额外的权重限制UIT不会自动将股息再投资，而是每季度支付现金股息。 这种结构的一些示例包括QQQQ和Dow DIAMONDS（DIA）。 交易所交易授予人信托。 这种ETF与封闭式基金非常相似，但投资者拥有投资ETF的公司的基础股份。 这包括拥有与股东相关的投票权。 不过，该基金的组成没有改变。 股利不进行再投资，而是直接支付给股东。 投资者必须买卖100股手。 控股公司存托凭证（HOLDR）是此类ETF的一个例子。
