预付款特权的定义
预付款特权赋予债务持有人在债务到期前或提前偿还全部或部分债务的权利，通常无处罚风险。 预付款特权通常是诸如抵押或汽车贷款之类的债务的要素。 他们反对预付罚款，这是贷方设定的金额，是对债务人在债务到期前偿还债务以偿还贷方计划赚取的一部分损失的利息而对债务人的罚款。
分解预付款特权
包含预付款特权的固定收益证券被认为对债务发行人而言风险更大，因为它们不确定何时会收到流入资金的现金流量。 当利率较低且抵押贷款再融资被视为有利时，往往会发生预付款。 对于寻求平衡资产与负债的银行而言，提前退还信贷额度可能会严重影响其风险状况。 但是，为了鼓励住房所有权和保护消费者，国会禁止银行对抵押产品等信贷产品增加预付款罚款。
可赎回债券的预付款特权也增加了。 当一家公司想以债券形式发行债务，但担心发行后利率会下降时，他们可以添加一个收回功能，允许他们“收回”未偿还的债务。 从本质上讲，应尽早退休或偿还。 认购权是发行人的权利，但不是义务。 作为此项权利的回报，可赎回债券的息票（或利率）被设置为高于不可赎回（或直接）债券的息票。 可赎回债券的额外利息补偿了债券持有人，因为债券持有人可以接受带有丰富息票的债券在规定的到期日之前预付的额外风险。 在利率下降的环境下，这尤其会使债券持有人感到不安，但这是获得更高收益债券的风险。 与抵押贷款相比，可赎回债券通常会以赎回权溢价的形式收取预付款罚金，这是可赎回债券以高于债券票面价值结算的额外美元溢价。
