什么是价格掉期衍生品
价格掉期衍生工具是一种衍生交易，其中一个实体在指定期间内为另一实体的总资产持有量担保固定价值。 根据此类协议，只要有担保资产的价值下降，交易对手就必须交割股票或其他抵押品以弥补该损失，并使资产恢复其原始价值。
分解价格掉期衍生品
价格掉期衍生工具通过另一家公司的发行股票，使一个公司的资产价值在设定的时间内保持不变。 从这个意义上讲，价格掉期衍生产品可以有效地掩盖接受公司的财务状况随着时间推移而减弱的事实。 但是，当交易方发行新股以填补被降低资产所造成的缺口时，则会导致现有股东的价值被摊薄。 一方面，一种具有误导性的估值，另一方面是一种越来越稀薄的库存，这种结合会破坏协议双方的财务状况。
今天的价格掉期衍生品是相对不寻常的交易。 它们的稀有性是由于会计规则的变化以及可以防止资产价值下降的更常用方法的出现。
在一种称为期货合同的更常见的衍生形式下，一方同意在预定的未来日期以预设价格将资产出售给另一方。 期权是类似于期货的衍生产品，主要区别在于，买方无需在未来日期到来时购买资产。
价格掉期衍生品的例子
价格互换衍生品因安然金融丑闻而闻名。 安然公司使用价格掉期衍生品来保证其子公司之一的有限合伙企业Raptor的价值。 根据衍生品交易，只要猛禽的资产跌至12亿美元以下，安然就承诺向子公司提供足够的股票，以弥补差额并使猛禽的资产保持不变。
随着时间的推移，这种情况反复发生，安然公司的股票在猛禽总资产中所占的比例越来越高。 这种做法只会增加触发交易的必要性，因为每当安然的股票下跌时，Raptor的资产就会跌破1.2美元的门槛。 这种螺旋式下降继续迫使安然向该子公司发行更多股份。 尽管加速的衍生品交易稀释了安然股东的股票价值，但它们也使公司不必记录子公司的价值暴跌，从而导致其定期财务报表的底线膨胀。
