什么是临时通话功能？
临时赎回功能使通常为可转换证券的发行人在达到一定价格门槛的非赎回期内可以发行债券。
了解临时呼叫功能
如果标的普通股在预定的水平或以上的水平交易了较长的时间，则临时赎回功能使发行人有权加快首次赎回日期。 它们旨在防止发行人被迫以不利的价格兑现可转换债券转换为普通股的转换。
例如，如果标的普通股连续30天以转换价的120％交易，则可转换债券可能允许临时发行该债券。 转换价格的此百分比或倍数称为触发价格，因为它触发转换。 通常，临时调用的条件是连续20天转换价格的150％。
通话保护对投资者很重要，因为它可以保证可转换债券的可选择性，以及在固定的时间段内相对于基础股票可能具有的任何收益优势。 通常，通话保护的时间越长，对投资者的好处就越大。
呼叫保护有两种类型：硬呼叫和软呼叫提供。 大多数可转换债券都带有硬性赎回条款，以防止债券持有人在一定时间之前被赎回。 在硬性保护期间，无论如何都不能赎回债券。 除硬电话保护外，可换股债券还可以具有临时软电话功能。 软赎回权临时保护是指可以在标的普通股股价高于一定水平的情况下赎回债券。
重要要点
- 临时赎回功能允许通常为可转换证券的发行人在达到一定价格阈值时在非赎回期内赎回发行。临时赎回功能可防止发行人被迫以不利的价格兑现转换。通常，临时调用的条件是连续20天转换价格的150％。
临时通话功能的优缺点
投资者在投资之前，应仔细考虑有价证券赎回权功能的利弊：
缺点：赎回功能会导致不确定债券在到期日之前是否仍会保持流通。 当利率下降且发行人赎回债券时，投资者可能会失去债券，该债券将支付更高的利率。 发生这种情况时，投资者通常必须对收益率较低的证券进行再投资。 此外，看涨期权通常会限制债券价格的升值，否则当利率开始下降时，债券的价格可能会上升。
优点：具有看涨期权的债券通常使投资者处于不利地位。 因此，可赎回债券的收益率高于不可赎回债券。 然而，更高的收益率本身并不总是足够诱人，以说服投资者购买它们。 因此，为了使债券更具吸引力，发行人经常将债券的赎回价格设定为高于发行的票面价值或本金。 通话价格和本金之间的差额是通话溢价。
