什么是公共收入票据？
上市公司发行的无抵押，次级债券。 PINES是一种交易所买卖票据，在证券交易所进行交易也要承担利息。 PINES也是一种优先证券，与季度收入优先证券（QUIPS），月收入优先证券（MIPS），信托证书和信托优先证券属于同一类别。 发行PINES的公司的两个例子是GMAC抵押和通用电气资本。 票据在纽约证券交易所的交易代码分别为GMA和GEA。
了解公共收入票据（PINES）
由于PINES是不次级的（也称为高级债务），因此在发行公司应违约的情况下，它们优先于其他贷款或证券。 这意味着持有PINES的投资者比次级债务（也称为次级债务）面临的违约风险要小，因为非次级债务的持有者处在要偿还的第一线。 但是，由于PINES是无担保的，因此它们不受公司任何资产的支持，这使它们对投资者的风险要比有担保的投资高。 PINES对发行人也有好处，包括利息支付的税收减免。
PINES通常以少量股份出售给公众，例如每单位25美元或更少。 这些工具附带的固定的指定季度利息支付可以在指定的期限（通常为五年）之后由公司选择按面值加应计利息的价值赎回。
PINES在市场上交易平淡，这意味着价格不包括交易价格中未包含的任何应计利息。 PINES通常与公司的其他高级无担保和次级债券排名相同，并且优先于公司的优先证券。
与MIPS和QUIPS不同
尽管PINES通常与MIPS和QUIPS混为一谈，但仍存在一些关键差异。 QUIPS是由特殊目的的外国或国内有限责任公司发行的混合类优先股证券，通常是美国母公司的全资子公司。 LLC将所得款项借给母公司，母公司用这笔钱向QUIPS持有人支付季度股息。 并且由于LLC是合伙企业，因此全部利息支付必须流向QUIPS持有者。
MIPS通常提供比其他另类投资更高的收益率，其优点是可提供与税收相关的储蓄，而又不会提高公司的债务率，因此使MIPS成为最受欢迎的混合证券之一。
