如果有最具争议的投资条款获得奖项，“量化宽松”（QE）将获得最高奖。 专家们对该术语的几乎所有方面都持不同意见，包括其含义，实施历史以及作为货币政策工具的有效性。
美联储和英格兰银行已经使用量化宽松来应对金融危机。 实际上，美国进行了三次迭代：QE，QE2和QE3。 同时，欧盟法律禁止欧洲中央银行（ECB）使用量化宽松政策。 但是，有些迹象表明，这可能必须改变。 2014年4月3日，在法兰克福举行的新闻发布会上，欧洲央行行长德拉吉发表了有争议但并非意外的消息，称欧洲央行不能排除量化宽松政策作为对抗欧元区持续通缩不安的方法。 绝望的时光，绝望的措施。 那么，量化宽松有什么大不了的？它有效吗？
基础
大众媒体对量化宽松的定义集中在央行增加资产负债表规模，增加借款人可用信贷量的概念上。 为了实现这一目标，中央银行发行新货币（本质上是一无所有），并用它从其他银行购买资产。 理想情况下，银行可以从资产中获得的现金可以贷给借款人。 这个想法是，通过更容易获得贷款，利率将下降，消费者和企业将借贷和消费。 从理论上讲，增加的支出会导致消费增加，从而增加对商品和服务的需求，促进创造就业机会，并最终创造经济活力。 虽然这一系列事件似乎是一个简单的过程，但请记住，这只是对一个复杂主题的简单解释。 （要进一步了解他们如何印刷货币并寻求控制通货膨胀，请查看 《美联储操纵经济的新工具》 。）
在美国，美联储是国家的中央银行。 要了解美联储用来影响利率和总体经济状况的工具，请参阅 制定货币政策 和 了解 美联储资产负债表 。
挑战
对量化宽松的进一步分析揭示了该术语的复杂程度。 著名的货币政策专家，美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）在量化宽松和信贷宽松之间做出了鲜明的区分：“信贷宽松在一个方面类似于量化宽松：它涉及到中央银行资产负债表的扩张。在量化宽松制度下，政策的重点是作为中央银行负债的银行准备金的数量；中央银行资产负债表资产侧的贷款和证券的构成是偶然的。” 伯南克还指出，信贷放松的重点是中央银行持有的“贷款和证券的混合”。
尽管有语义，甚至伯南克也承认两种方法的差异“并不反映任何教义上的分歧”。 经济学家和媒体在很大程度上没有理会这一区别，它指责央行购买资产并将资产负债表膨胀作为量化宽松政策的任何努力。 这导致了更多的分歧。 （有关更多信息，请阅读 美联储与经济衰退的斗争 。）
量化宽松有效吗？
量化宽松是否奏效是一个颇有争议的话题。 历史上有几个中央银行增加货币供应量的著名例子。 该过程通常被称为“印钞”，即使它是通过电子存入银行帐户来完成的，并且不涉及印钞。
刺激通货膨胀以避免通缩是量化宽松的目标之一，但通货膨胀过多可能会带来意想不到的后果。 德国（1920年代）和津巴布韦（2000年代）从事了许多学者所说的量化宽松政策。 在这两种情况下，结果都是恶性通货膨胀。 但是，许多现代学者并不相信这些国家的努力可以视为量化宽松。
2001年至2006年，日本银行的储备金从5万亿日元增加到25万亿日元。 大多数专家认为这是失败的。 但是，关于日本的努力是否可以归类为量化宽松，仍存在争议。
2009-10年度美国和英国的经济努力在定义和有效性上也存在分歧。 欧盟国家不允许在每个国家/地区进行量化宽松政策，因为每个国家/地区共用一种共同货币，并且必须递归中央银行。
还有一种观点认为，量化宽松具有心理价值。 专家们通常可以同意，量化宽松是绝望的政策制定者的不得已的手段。 当利率接近零但经济仍处于停滞状态时，公众期望政府采取行动。 量化宽松政策即使没有奏效，也显示了决策者的行动和担忧。 即使他们不能解决问题，他们也至少可以展示活动，这可以为投资者提供心理上的推动。 当然，中央银行通过购买资产来消费其创造的资金，这带来了风险。 例如，购买抵押支持证券会带来违约的风险。 这也引发了有关央行出售资产时会发生什么的疑问，这将使现金流失并收紧货币供应。 （有关更多信息，请查看 美联储何时介入（以及原因） 。）
什么时候发明了量化宽松？
甚至量化宽松的发明也有争议。 有些人称赞经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）提出了这一概念。 有人援引日本银行的意见； 其他人则引用了创造该词的经济学家理查德·沃纳（Richard Werner）。
底线
围绕量化宽松的争议使人们想到了温斯顿·丘吉尔（Winston Churchill）的著名讽刺，即“谜底包裹着谜团”。 当然，几乎可以肯定会有一些专家不同意这种特征。
