什么是利率预期互换？
利率预期掉期是一种债券交易策略，交易者根据预期的利率变动交换其债券投资组合的组成部分。 利率预期掉期本质上是投机性的，因为它们取决于利率的预期变化。
利率预期互换的最常见形式是在预期利率较低的情况下，将短期债券换成长期债券。 相反，如果交易者认为利率会上升，他们还将把长期债券换成短期债券。
重要要点
- 利率预期掉期包括交换债券以最大化或最小化它们对未来利率变动的敏感性。此策略本质上是投机性的，因为它要求交易者预测利率将如何变化。它依赖于债券价格成反比的事实。与利率相关，并且某些债券对利率变化比其他债券更敏感。
了解利率预期掉期
利率预期掉期基于这样一个事实，即债券价格的走势与利率相反。 随着利率上升，现有债券的价格下降，因为投资者能够以较高的利率购买新债券。 另一方面，当利率下降时，债券价格上涨，因为现有债券的收益率要高于新债券。
一般而言，期限较长（例如10年）的债券对利率变化更为敏感。 因此，如果利率下降，这种债券的价格将上升得更快，而如果利率上升，则价格将下降得更快。 短期债券对利率变动较不敏感。
出于这些原因，想要推测预期利率变化的债券持有人可以重组其投资组合，以持有比短期债券更多的长期债券，反之亦然。 具体来说，如果他们希望利率下降，他们可以将其长期债券换成短期债券，而如果他们希望利率上升，则可以相反。
利率预期掉期的真实例子
投资者使用“持续时间”一词来指债券对利率变化的敏感性。 一般而言，期限较长的债券会随着利率上升而出现更快的价格下跌，而期限较短的债券则相反。
有关特定债券期限的数据可以使用在线交易平台轻松获得。 因此，希望推测债券利率变动的投资者可以搜索期限特别高或很短的债券。
除了上述期限的影响外，另一个影响债券对利率变化敏感性的因素是与债券相关的息票支付的规模。 一般而言，票息支付额较大的债券对利率变化较不敏感，而票息支付额较小的债券则较敏感。 因此，希望购买对利率变动具有高度敏感性的债券的投资者可能会希望以小额票息支付长期债券。
