目录
- 什么是回报率（RoR）？
- RoR的公式是什么？
- RoR告诉您什么？
- RoR与股票和债券
- 实际收益率与名义收益率
- RoR与CAGR
- 如何使用RoR的示例
- IRR和DCF的示例
什么是回报率（RoR）？
回报率（RoR）是在指定时间段内投资的净收益或亏损，表示为投资初始成本的百分比。 投资收益定义为收到的收入加上出售投资产生的任何资本收益。
回报率
RoR的公式是什么？
</ s> </ s> </ s> 回报率=×100
这种简单的回报率有时称为基本增长率，或者称为投资回报率或ROI。 如果您还考虑货币时间价值和通货膨胀的影响，则实际收益率也可以定义为在扣除通货膨胀因素后从投资获得的折现现金流量净额。
RoR告诉您什么？
收益率可以应用于从房地产到债券，股票和艺术品的任何投资工具。 RoR可以与任何资产一起使用，只要该资产在某个时间点被购买，并在将来的某个时候产生现金流量。 对投资的评估部分基于过去的收益率，可以将其与同类资产进行比较，以确定哪些投资最具吸引力。 许多投资者喜欢在做出选择之前选择所需的回报率。
- 收益率用于衡量两个时期之间（而不是多个时期）之间的增长.RoR可以用于许多目的，从评估投资增长到公司收入的逐年变化.RoR计算不考虑通货膨胀的影响。
RoR与股票和债券
股票和债券的收益率计算略有不同。 假设投资者以每股60美元的价格购买股票，拥有该股票5年，并总共获得10美元的股息。 如果投资者以$ 80的价格出售股票，则他的每股收益为$ 80-$ 60 = $ 20。 此外，他还获得了10美元的股息收入，总收益为20美元+ 10美元= 30美元。 因此，股票的回报率为每股收益30美元，除以每股60美元的成本，即50％。
另一方面，考虑一个投资者，该投资者以1, 000美元的价格购买了票面价值为1, 000美元的5％息票债券。 该投资每年可赚取$ 50的利息收入。 如果投资者以1, 100美元的溢价价值出售债券并获得100美元的总利息，则投资者的回报率是100美元的出售收益加上100美元的利息收入除以1, 000美元的初始费用或20％。
实际收益率与名义收益率
上面第一个示例中用于购买房屋的简单收益率被视为名义收益率，因为它没有考虑通货膨胀随时间的影响。 通货膨胀降低了货币的购买力，因此六年后的335, 000美元与今天的335, 000美元并不相同。
同样，今天的25万美元和六年后的25万美元不等。 贴现是一种计算货币时间价值的方法。 一旦考虑了通货膨胀的影响，我们称其为实际收益率（或通货膨胀调整后的收益率）。
RoR与CAGR
与简单收益率密切相关的概念是复合年增长率或CAGR。 CAGR是在超过一年的特定时间段内投资的平均年回报率，这意味着计算必须考虑多个时期的增长。
为了计算复合年增长率，我们将相关期末投资的价值除以该期初的价值，将结果乘以一的幂除以持有期数，例如年，然后从后续结果中减去1。
如何使用RoR的示例
可以为处理任何种类资产的任何投资计算收益率。 让我们以购房为例，了解如何计算RoR。 假设您以25万美元的价格买了房子（为简单起见，假设您支付100％的现金）。
六年后，您决定出售房屋-也许您的家人正在成长，您需要搬到更大的地方。 在扣除任何经纪人的费用和税金后，您可以以$ 335, 000的价格出售房屋。 购买和出售房屋的简单收益率如下：
</ s> </ s> </ s> 250, 000（335, 000−250, 000）×100 = 34％
现在，如果您以低于支付的价格（例如，以187, 500美元的价格）卖出了房屋，该怎么办？ 可以使用相同的公式来计算交易的损失或负收益率：
</ s> </ s> </ s> 250, 000（187, 500−250, 000）×100 = −25％
IRR和DCF的示例
理解RoR随时间变化的下一步是考虑货币时间价值（TVM），CAGR忽略了这一时间价值。 现金流量折现采用投资收益，并根据折现率对现金流量进行折现。 折现率代表投资者可接受的最低回报率，或假设的通货膨胀率。 除投资者外，企业还使用现金流量折现法评估其投资的盈利能力。
例如，假设一家公司正在考虑以10, 000美元的价格购买一台新设备，并且该公司使用5％的折扣率。 现金流出10, 000美元之后，该设备将用于企业运营，并在五年内每年增加2, 000美元的现金流入。 该业务将现值表系数应用于10, 000美元的流出量和五年中每年的2, 000美元的流入量。
第五年$ 2, 000的流入将使用5％的折现率进行五年折现。 如果所有调整后的现金流入和流出之和大于零，则该投资是有利可图的。 净现金流入为正也意味着收益率高于5％的折现率。
使用折现现金流的收益率也称为内部收益率或IRR。 内部收益率是一种折现率，它使来自特定项目或投资的所有现金流的净现值（NPV）等于零。 内部收益率（IRR）的计算公式与净现值（NPV）相同，并使用货币的时间价值（使用利率）。 IRR的公式如下：
</ s> </ s> </ s> IRR = NPV = t = 1∑T（1 + r）tCt-C0 = 0 =：T =时间段总数st =时间段Ct =单个时期内现金净流入tC0 =基准现金流入流出r =折现率
