回购协议105是会计回购交易（repo）交易中的一种漏洞，现已倒闭的雷曼兄弟（Lehman Brothers）利用该回购交易试图掩盖其在2007-2008年陷入困境期间的真实杠杆水平。 在此回购协议中，由于已更新以弥补漏洞，因此公司可以将短期贷款归为销售，然后使用“销售”中的现金收益减少负债。
分解回购105
在回购市场中，一家公司可以在短时间内（通常是一夜之间）获得其他公司的多余资金，以换取抵押品。 借入资金的公司承诺以少量利息偿还短期贷款。 抵押品通常从不易手。 这就是使公司能够将传入的现金记录为销售的情况-假定抵押品已“卖出”并在以后回购。
雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭后，回购105成为头条新闻。 据报道，雷曼兄弟掌握了这一会计策略，以偿还500亿美元的债务，以减少其资产负债表上的杠杆作用。 从技术上讲，根据当时制定的回购规则，并根据首席财务官Erin Callan和她的下层的拼凑和绝望的想象，他们的Repo 105交易允许确认销售，而不是借款，使借款不在资产负债表内，不需要债务义务的披露。 实际上，鉴于当时的情况，它们实际上是无效的。 根据现有规则，回购将被报告为出售或融资，具体取决于公司是否保留了对短期贷款抵押资产的有效控制权。 如果一家公司可以回购资产，那将是一次融资交易。 如果没有，那将是一笔买卖。 雷曼声称在回购105交易中放弃了有效控制，因为每105美元的抵押品仅收到100美元（因此为“ 105”）。 因此，投资银行说，它们是出售交易，产生了减少杠杆的收益。
填补漏洞
汲取了有关华尔街将如何找到一种滥用会计规则的宝贵经验后，财务会计准则委员会（FASB）发布了ASU第2011-03号，“转移与服务（主题860）：对回购有效控制的重新考虑”协议。” FASB在新闻稿中说，该规则得到了改进，“通过从确定有效控制的标准中排除了对转让人履行其合同权利和义务的能力的考虑”。
