什么是净资产收益率-RONA？
净资产收益率（RONA）是衡量财务业绩的一种方法，用净利润除以固定资产和净营运资金之和得出。 净利润也称为净收入。
RONA比率显示公司及其管理层以具有经济价值的方式部署资产的能力，高比率结果表明管理层从资产投资的每一美元中挤出了更多收益。 RONA还用于评估公司与同行业中其他公司相比的表现。
净资产收益的公式为
</ s> </ s> </ s> NWC =流动资产-流动负债其中：NWC =净营运资金
如何计算RONA
RONA的三个组成部分是净收入，固定资产和网络资本。 净收入在损益表中找到，并计算为收入减去与制造或销售公司产品相关的费用，经营费用（如管理薪金和公用事业费用），与债务相关的利息费用以及所有其他费用。
固定资产是生产中使用的有形资产，例如房地产和机械，不包括资产负债表上的商誉或其他无形资产。 网络资本是通过从公司的流动资产中减去公司的流动负债来计算的。 重要的是要注意，在计算净资产收益率的营运资本时，长期负债不是营运资本的一部分，也不在分母中减去。
有时，分析人员会对比率公式输入进行一些调整，以使结果平滑或归一化，尤其是与其他公司进行比较时。 例如，考虑到固定资产余额可能会受到某些类型的加速折旧的影响，在这种加速折旧中，资产的最高40％的价值可以在其部署的第一个整年中消除。
此外，导致重大损失或异常收入的任何重大事件都应从净收益中调整，特别是如果这是一次性事件。 诸如商誉之类的无形资产是分析师有时会从计算中删除的另一个项目，因为它通常是简单地从收购中获得的，而不是为生产商品而购买的资产，例如新设备。
RONA会告诉您什么？
净资产收益率（RONA）将公司的净收入与资产进行比较，并帮助投资者确定公司从资产中获利的能力。 公司相对于资产的收益越高，则公司部署这些资产的效率就越高。 对于固定资产为主要资产组成部分的资本密集型公司，RONA是一项特别重要的指标。
在资本密集型制造业中，RONA也可以计算为：
</ s> </ s> </ s> 净资产收益率=净资产工厂收入-成本
解释净资产收益率
净资产收益率越高，公司的利润表现越好。 较高的RONA意味着该公司正在有效地利用其资产和营运资金，尽管没有任何一项计算能够完整地说明公司的业绩。 净资产收益率只是用来评估公司财务状况的众多比率之一。
如果执行计算的目的是从长期角度了解公司创造价值的能力，则可以将特殊费用加回净收入数字中。 例如，如果一家公司的净收入为1000万美元，但产生了100万美元的非常费用，则净收入数字可以向上调整为1100万美元。 此项调整表明，如果公司不必承担任何其他额外费用，则可以在下一年获得净资产收益。
重要要点
- RONA将公司的净利润与其净资产进行比较，以显示其如何利用这些资产产生收益;高比率结果表明管理层正在最大限度地利用公司资产;净收入和固定资产可以针对异常或非正常情况进行调整-重复项目以获取归一化比率结果。
如何使用RONA的示例
假设一家公司的收入为10亿美元，包括税收在内的总费用为8亿美元，那么它的净收入为2亿美元。 该公司的流动资产为4亿美元，流动负债为2亿美元，净营运资金为2亿美元。
此外，该公司的固定资产达8亿美元。 在计算RONA时，将固定资产添加到网络资本中将产生10亿美元的分母。 将2亿美元的净收入除以10亿美元，将为公司带来20％的净资产回报率。
